走出去脚步加快 银行股价值提升

　　中国的银行“走出去”虽会碰到不少坎，但提升了银行股价值，有助于提高业绩增长潜力

　　财经述评 张炜

　　中资银行“走出去”又有突破。11月8日，美联储对外发布消息，批准招商银行设立纽约分行，从事发放贷款和吸收商业存款业务的申请。至此，招商银行成为自1991年美《加强外国银行监管法》颁布以来首家准入美国金融市场的中资银行。

　　除此之外，11月7日，工商银行莫斯科子银行在俄罗斯举行了开业仪式，宣告工商银行莫斯科股份公司成立。工银莫斯科的成立，既标志着工行开始正式进入俄罗斯市场，又以注册资金10亿卢布，成为截至目前中资银行在俄罗斯的最大一笔投资。同样是11月7日，建设银行与香港丽新发展有限公司在港签署协议，双方拟合作投资将香港丽嘉酒店重建为甲级商厦。根据协议，建行此次的投入是13.69亿港元。

　　投资者注意到，工商银行、建设银行、中国银行等上市银行“走出去”步伐近期明显加快，海外拓展的动作频繁。其中，工商银行最为热闹，先是收购印尼Halim银行90%股份，以46.83亿澳门元收购诚兴银行79.9333%股份，接着又签约支付约54.6亿美元对价收购南非标准银行20%的股权。此外，工行在美国纽约，中东地区的迪拜、多哈，以及澳大利亚悉尼的设立分支机构的申请，也已获得中国银监会的批准。

　　中资银行加快“走出去”，与国内工商企业热衷“走出去”相辅相成。在经济一体化、金融全球化的大背景下，中资银行推进跨国经营战略，加快境外机构布局，提供跨境金融服务是必然趋势。

　　其一，可以在财务上减少汇兑损失。2006年上半年，建设银行和中国银行的汇兑损失分别高达24亿元和35亿元。原因是中资银行相继在海外上市，所募集的外汇资金在

人民币升值中遭遇损失。工商银行董事长姜建清当时曾说，“从海外募集到的大量外汇是个很大的挑战，将通过结汇、远期保值、海外直接投资等方式减轻这方面压力。”如今“走出去”动作频繁，一说明中资银行海外上市后资金充裕，二可通过海外直接投资降低汇兑损失。

　　其二，拓展国际业务，完善海外网络。中资银行中的大银行，论市值已经跻身国际前列，但存在海外网点不发达的软肋，业务的国际化程度不高。除中国银行外，其他银行都存在这一问题。截至目前，工商银行只是将营业机构延伸至全球13个国家和地区，分支机构总数110家。相比之下，来华抢滩的外资银行大多有较发达的海外网络，海外业务的成熟度较高。若中资银行继续以国内业务见长，等于把很大一块业务向外资银行“拱手相让”。

　　从工商银行的海外运作看，对推动贸易及资金往来非常有益，其中充满了市场商机。以工银伦敦为例，2007年上半年，该行与工行国内分行配合，为客户提供国内外组合服务，国际结算业务量与上年同期相比取得大幅增长。截至6月底，该行国际结算业务量共完成88450万美元，增长703%，是上年全年国际结算量的2.9倍。

　　其三，“走出去”是中资银行做大的另一条途径。中小股份制银行IPO融资后，在国内设立网点，实施扩张。工商银行、中国银行等大型银行的国内网点已较为密集，“走出去”是其做大的另一条途径。在“走出去”过程中，采取海外并购和新设分支机构并举的方式，使中资银行的海外扩张不同凡响。并购可以更快地进入另一个市场，比直接设立分支机构更快捷。建设银行通过收购美国银行持有的美银亚洲100%股权，在香港的业务规模迅速扩大为原来的两倍，客户贷款从原来的第16位飙升至第9位。

　　中资银行“走出去”涉及资金量大，但因其股本较大，对每股收益的变动影响较小，未在股市上掀起“波澜”。银监会表示，“希望在不久的将来，有更多的合格的中资

商业银行，能够在美国市场上设立和扩大自己的分支机构。”姜建清在工银莫斯科成立之际称，“目前来看，工行海外机构的资产和盈利占全行整体的规模还不大，为3%左右。从更长期考虑，希望能将海外收入比重提高到10%。”他表示，工行将在合适的机会、选择合适的地点考虑更多海外并购和新机构的申设，继续加大“走出去”的步伐。

　　可以预见，“走出去”虽会碰到不少坎，但提升了银行股价值，将有助于提高业绩增长潜力。

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