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零售业:宏观层面持续增长态势未变

http://www.sina.com.cn 2007年11月07日 09:33 顶点财经

  中金公司 郭海燕

  我们的主要观点是:

  宏观层面持续增长态势未变。

  各个主要子行业蓬勃发展,基础数据支持可持续增长。

  零售板块普遍超跌,有望反弹;同时市场会将估值眼光从2007、2008年平移至2008、2009年,有望形成一轮年底行情。

  我们将推荐的公司分为三类:

  1)基本面表现有望显著超出市场预期的:

  华联股份,我们预期其基本面会随着向购物中心业务的转型而深刻变化,业绩爆发式增长可期,而市场还没有广泛意识到这一变化;

  华联综超,我们预期明年有50%以上的增长,市场认为是20%-30%;

  七匹狼,我们预期明年有90%以上的增长,市场认为是50%。

  2)业绩持之以恒向好的:广州友谊合肥百货宜华木业农产品

  3)短期有一定基本面不确定性,但具备良好中长期投资价值的:大商股份、天音控股。

  其中:

  1)第一类公司,由于有望大幅度超出市场的预期,我们认为即便没有整个板块的反弹,依靠超出市场预期的业绩表现,就有希望获得好的提升。

  2)第二,第三类公司均具备坚实的基本面基础,如果整个板块行情出现,一定会有好的表现。

  3)我们认为,北京华联集团的资产重组举措会有利于华联综超和华联股份的分工明确(零售vs.

商业地产)、做大做强,是很好的、新的投资主体。

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