钢铁行业：有色行业投资分析

　　齐鲁证券 李莉

　　本周美元指数继续呈向下破位走势，同时国际原油价格上涨至95美元、国际黄金价格上涨至800美元/盎司，伦敦金属价格除铜、锌两个品继续下跌,其它品种相对表现平稳。我们认为近期受明年精铜加工费下调的影响，降低了市场对明年铜行业的预期。

　　国内A股市场受中石油发行上市的影响，资金面明显偏紧，形成许多板块的普跌行情，其中有色金属与钢铁板块个股跌幅明显。我们预计此次中石油回归A股的市值上市后约1000亿元左右，如果这1000亿元市值的增量不能完全的来自于场外，那么则对场内资金继续形式抽离作用，我们预期这种影响在本周维持。所以，整体认为本周有色金属与钢铁板块个股将继续呈现震荡回调的走势。我们建议在这种调整过程中，针对明年的投资方向寻找价值低估的品种，中长期建仓。

　　有色金属行业中，我们侧重于三方面的选择：1、对上游资源掌控较多的企业，如西部矿业(601168)、金岭铁矿(000655)；2、行业绝对龙头地位企业、产业链完整，如中国铝业(601600)；3、小金属、稀有金属行业，如包钢稀土(600111)。钢铁行业中，我们认为该行业投资后期应重点从以下几个方面考虑：1、通过联合、战略合作，作大钢铁思路的企业；2、对上游原材料掌控较多的企业；3、企业通过定向增发、整体上市扩产速度较快的企业。建议后期重点关注钢铁行业中太钢不锈(000825)、鞍钢股份(000898)、包钢股份(600010)等个股的中长期投资机会。另外中长期看好攀钢钢钒的资产整合。