石油行业：美伊关系紧张油价突破92美元

　　银河证券 李国洪

　　国际油价突破92美元

　　美国控告伊朗军队支持恐怖组织并宣布对伊朗新的制裁方案，引发市场对中东原油供应不安。周五纽约原油期货历史上首次突破每桶92美元，伦敦布伦特原油期货突破每桶89美元。上碡周五收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油12月期货每桶91.86美元，比前一交易日上涨1.4美元；伦敦洲际交易所布伦特原油12月期货88.69美元，比前一交易日上涨1.21美元。

　　中东地缘政治再次搅动国际油价

　　因美国发现伊朗军队支持恐怖组织，美国国务卿赖斯和财政部长保尔森25日宣布美国对包括伊朗国防部在内的20多个伊朗政府机构、银行和个人实施制裁。根据这一制裁举措，伊朗这些政府机构、银行和个人在美国的资产将被冻结，美国私人团体或个人不得与这些被制裁的伊朗机构或个人进行金融往来。伊朗拥有世界上第二大石油和天然气储量，且对世界石油运输的“咽喉”霍尔木兹海峡拥有绝对控制权，因交易商担忧伊朗会以切断中东地区石油输出作为对抗西方国家的手段，伊核问题在过去一年多的时间内支撑了油价。

　　美国石油进口量下降导致库存深降

　　美国原油、汽油和柴油全面下跌，让市场交易商始料不及。美国能源部报告显示，上周美国原油库存下降529万桶至3.166亿桶，为今年1月以来最低。

　　美国成品油需求变化不大

　　截止10月19日的四周，美国成品油需求总量平均每天2077.9万桶，比去年同期高0.4%。

　　后市预测：短期

国际油价将达到100美元

　　有关三位数油价的讨论目前已非常热烈。中东地缘政治紧张如火如荼，使石油市场保持紧张状态，这也是驱动油价至历史高位的一个因素。我们认为，美国政府攻打伊朗是迟早的事，如同上次打

伊拉克一样，发现伊朗军队支持恐怖组织只是借口。因为美国是世界第一大石油消费，其消费量又远大于第二、第三，为了保持美国经济持续向好发展，摆脱中东产油国操纵油价拖累美国经济，拿下伊朗是唯一的必行之路。因此，在美伊关系紧张之际，国际油价短期必将涨至百元大关。

　　一、国际油价突破92美元

　　美国控告伊朗军队支持恐怖组织并宣布对伊朗新的制裁方案，引发市场对中东原油供应不安。周五纽约

原油期货历史上首次突破每桶92美元，伦敦布伦特原油期货突破每桶89美元。上碡周五收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油12月期货每桶91.86美元，比前一交易日上涨1.4美元；伦敦洲际交易所布伦特原油12月期货88.69美元，比前一交易日上涨1.21美元。

　　二、中东地缘政治再次搅动国际油价

　　因美国发现伊朗军队支持恐怖组织，美国国务卿赖斯和财政部长保尔森25日宣布美国对包括伊朗国防部在内的20多个伊朗政府机构、银行和个人实施制裁。根据这一制裁举措，伊朗这些政府机构、银行和个人在美国的资产将被冻结，美国私人团体或个人不得与这些被制裁的伊朗机构或个人进行金融往来。

　　伊朗拥有世界上第二大石油和天然气储量，且对世界石油运输的“咽喉”霍尔木兹海峡拥有绝对控制权，因交易商担忧伊朗会以切断中东地区石油输出作为对抗西方国家的手段，伊核问题在过去一年多的时间内支撑了油价。

　　另外，伊拉克与土耳其仍然没有解除威协。土耳其军方25日证实，库尔德工人党武装24日对土伊边境一处土耳其军事据点发动越境袭击，但被土军击退。针对偷袭行动，土耳其总统居尔表示在该问题上已经“失去耐心”，土耳其不会再容忍更多来自库尔德工人党武装的袭击行动，“决定采取所有必要手段终结这种威胁”。花旗集团驻纽约的能源分析师Tim Evans表示：“美国自1979年以来就开始对伊朗实施制裁，土耳其欲进入伊北部打击库尔德工人党武装的消息也不是首次宣布，但这些消息同时集中在一起，使大家对国际油价产生极大的关注，并抬高了油价。”

　　三、美国石油进口量下降导致库存深降

　　美国原油、汽油和柴油全面下跌，让市场交易商始料不及。美国能源部报告显示，上周美国原油库存下降529万桶至3.166亿桶，为今年1月以来最低。在欧佩克一些成员国有意向促成第二次增产后，上周三早盘国际油价持续下跌。然而美国原油和成品油库存紧缺的报告出笼后，瞬间国际油价大幅度反弹。此前分析师普遍认为美国炼油厂检修季节，对原油需求下降，因而美国原油库存应该继续增长。然而美国原油和成品油进口量下降导致了这次库存意外全面深降。上周美国炼油厂开工率降至87.1%，为近四周以来最低。美国原油库存进口量下降了130.5万桶，达到了33周来最低水平；美国汽油进口量下降了25.5万桶，达到11周以来最低水平；与此同时，美国馏分油产量下降了22.6万桶，达到了32周来最低水平。

　　四、美国成品油需求变化不大

　　美国能源信息署公布的数据显示，截止10月19日的四周，美国成品油需求总量平均每天2077.9万桶，比去年同期高0.4%；汽油需求四周日均量923.7万桶，比去年同期低0.2%；馏份油需求四周日均数429.5万桶,比去年同期高1%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高低3.3%。单周需求中，美国石油需求总量日均2066万桶，比前一周低36.4万桶；其中美国汽油日需求量937.3万桶，比前一周高12万桶；馏分油日均需求量427.6万桶，比前一周日均高11.3万桶。

　　五、后市预测：短期国际油价将达到100美元

　　有关三位数油价的讨论目前已非常热烈。在某些市场上(如新加坡航煤市场)，成品油价格已达到或突破100美元／桶水平。巴克莱资本分析师保罗·霍内尔(Paul Horsnell)撰文称：“问题似乎已不再是(原油)价格会否达到100美元／桶，而是何时达到100美元／桶。”中东地缘政治紧张如火如荼，使石油市场保持紧张状态，这也是驱动油价至历史高位的一个因素。在政治局势继续紧张的同时，石油市场本身的一个主要问题似乎是未来4个月内的供应问题。北半球尚未进入冬季，但全球石油库存的紧张程度已令人吃惊。

　　上周主力原油期货价格突破了90美元／桶水平，欧佩克决定在2007年大部分时间人为控制产量，迄今已超过其捍卫60美元／桶油价的原定目标。欧佩克秘书长巴德利甚至在10月16日发布声明称，欧佩克“对最近油价上涨感到担忧，”但该组织强烈认为并非基本面因素支持油价上涨。欧佩克选择今年内不再增产备受争议，巴德利为此进行辩解，他说原油供应并未发生中断，而经合组织商业库存仍高于5年平均水平，相当于未来53.5日的需求量，是一个舒适的水平。可见，欧佩克成立的目的就促使油价越走越高，因为高油价能够给该组织成员国带来丰厚的利润。

　　我们认为，美国政府攻打伊朗是迟早的事，如同上次打伊拉克一样，发现伊朗军队支持恐怖组织只是借口。因为美国是世界第一大石油消费，其消费量又远大于第二、第三，为了保持美国经济持续向好发展，摆脱中东产油国操纵油价拖累美国经济，拿下伊朗是唯一的必行之路。因此，在美伊关系紧张之际，国际油价短期必将涨至百元大关。

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