旅游行业：基金持有酒店旅游股变化分析

　　天相投顾 张丽华

　　事件描述：

　　全部基金已经公布完2007年3季度报告，我们据此分析比较基金2007年3季度和2007年2季度持有重仓股中酒店旅游股的增减变化情况。

　　分析：

　　1.从季报来看，2007年3季度基金公司较大比例增持了酒店旅游上市公司的股票。截至2007年3季度末，基金公司重仓持有的酒店旅游股市值合计为7.41亿元，与2007年2季度末相比，增幅33.25%；持股总数量比2007年2季度末增加了665万股，持股量增幅32.73%。

　　2.与2007年2季度相比，基金重仓持有的酒店旅游股由3家变为4家。2季度的3家重仓股，1家被增持，1家被减持，1家被剔除出基金重仓股名单，3季度有2家酒店旅游股新增加成为基金重仓股。重仓持有酒店旅游的基金家数从6家降到5家，其中持有首旅股份的基金数为两家，较上季度末减少2家；其余3家上市公司的重仓持有基金数仅为1家。

　　3.与2007年2季度相比，峨眉山A的基金持股合计达到1072万股，占到公司流通股本的8.68%，依然是基金重仓持股占流通股比例最大的酒店旅游公司。基金重仓持股占流通股比例最低的是锦江股份，重仓持股仅占公司流通股本的0.05%。

　　4.与2007年2季度相比，在基金重仓持有的酒店旅游股中，市值增长幅度最大的公司是锦江股份。根据天相证券投资分析系统提供的统计数据，07年3季度，这只股票累计涨幅为57.34%；峨眉山A、首旅股份、中青旅的涨幅分别为51.93%、18.23%和13.83%。

　　5.从2007年3季度基金重仓持有酒店股的特点上看，主要有几点：(1)基金对旅游行业公司的关注度较低，这从基金重仓持有酒店旅游企业的数量上可以看出，被基金重仓持有的企业数量占旅游行业上市公司总数量的18%，究其原因可能在于酒店旅游股整体估值偏高，不具备较大的价值增长空间；(2)景点类旅游股凭借其资源的垄断性及公司良好的运营能力，对于基金公司具备较强的吸引力，如峨眉山A；(3)具有重大题材的股票为基金公司所青睐，如中青旅成为3季度基金重仓股；(4)具有行业龙头地位的上市公司，如锦江股份为基金所关注；(5)4季度旅游行业将进入淡季，我们建议投资者在严控风险的情况下，精选个股，重点关注奥运题材股(首旅股份、北京旅游和中青旅)、资产整合股(首旅股份和桂林旅游)、优质景区类公司股(黄山旅游和峨眉山A)。