基础化工：行业研究 产品价格双周报

　　中信证券 刘旭明

　　投资要点

　　钾肥：10月26日盐湖钾肥氯化钾出厂价再涨80元/吨。短期上涨因素：

　　海运费上升及国内出厂价补涨；中期上涨因素：2008年中国进口氯化钾合同FOB价格补涨；长期上涨因素：全球钾肥供应紧张和通胀预期。

　　氮肥、磷肥：国际尿素价格维持高位，10月尿素出口关税下调至15%，出口拉动国内尿素价格小幅上涨。中国硫磺到岸价高位再涨，带动国内硫酸价格全面上涨，在成本上升支撑下和出口拉动(10月出口关税下调至15%)下，国内DAP价格再创新高。

　　MDI价格稳定/TDI显回落趋势：前期大幅涨落的纯MDI市场价格趋稳，在下游需求逐渐转淡情况下聚合MDI市场价格小幅阴跌，万华纯MDI和聚合MDI出厂报价均保持稳定。尽管烟台巨力和蓝星太原10月中旬各进行了5天左右的短修，对TDI供应造成一定影响，但上海巴斯夫TDI装置已经正常向外供货，加上广州/

　　其它聚氨酯产品：甲醇价格再涨，高成本压力下国内DMF厂家10月14日开会欲上调价格，但产能过剩和下游需求转淡难以支撑联合提价，只有部分企业小幅上调出厂价，有些企业DMF出厂报价继续下调。国内BDO供应充足，其价格阴跌。如前期所预计，氨纶用PTMEG开始执行新的合同价，价格小幅上涨，其它领域用PTMEG价格稳定。氨纶价格稳定。

　　有机硅：经历前期下跌以后，有机硅价格10月份以来保持稳定。

　　纯碱、氯碱：国内纯碱价格维持高位。烧碱价格稳定。PVC价格季节性下滑，但明显高于去年同期。目前PVC价格已经接近部分企业的成本底线，下调空间越来越小，预计后市将以盘整为主。电石价格维持高位。