房地产：行业中个股07年3季度业绩预览

　　中金公司 白宏炜

　　简评：

　　我们重点关注的A股房地产个股将在十月中下旬陆续公布07年3季报。为了增进投资者对房地产上市公司业绩情况的了解，我们对覆盖的个股前三季度的业绩情况进行了预测，供投资者参考(表1)。摇钱术智能财经终端

　　需要说明的是，房地产类上市公司的业绩释放取决于期内房地产开发项目是否参与结算，具有明显的季节性特征。普遍来说，第三季度是项目结算的淡季，大部分公司的重点项目结算一般在第四季度。季度业绩同比增幅较大的公司多是由于项目结算的时间差异所致，投资者应更关注年度业绩的增长情况。

　　各公司07年前三季度业绩预览

　　归纳来看，我们关注的房地产个股在07年前3季度的业绩仍然保持较快的增幅，平均同比增幅在55%左右，预计前三季度将实现全年业绩预测的50%左右(表1)。

　　具体如下：

　　净利润同比增长在100%以上的个股是：金融街(增长198%)、阳光股份(增长132%)、招商地产(增长100%)；

　　净利润同比增长在50%-100%之间的个股是：保利地产(增长64%)、亿城股份(增长59%)、华发股份(增长56%)、金地集团(增长52%)；

　　净利润同比增长在0%-50%之间的个股是：万科(增长43%)、栖霞建设(增长38%)、中国国贸(增长20%)、中华企业(增长5%)、陆家嘴(业绩持平)；

　　净利润同比下降的个股是：浦东金桥(下降32%)。

　　投资建议

　　由于季节性影响，房地产上市公司并不存在明显的季报行情，短期内房地产板块处在政策敏感期，依然处于盘整阶段。我们不认为调控会带来