东方智慧：涨价催生化纤板块机会

　　东方智慧

　　今年以来，化纤产品的价格不断上涨，粘胶短纤从14000元/吨上涨到22000元/吨，涨幅接近70%，氨纶、醇纤维等价格也是大幅上涨。随着人均纤维消费量的稳步上升，我国纤维的需求进入爆发增长期。而由于污染等原因，欧盟近几年陆续关闭了多家化纤工厂，产量减少、需求增加，共同推动了化纤产品的价格上涨。据统计数据显示，1-3月份，化纤行业整体效益继续回升，全行业的毛利率7.53%、利润率2.74%，比去年同期的毛利率和利润率分别提高26%、114%，比去年全年的毛利率、利润率分别高出1.20个百分点和0.61个百分点。有研究报告指出，2007年我国化纤行业整体保持在10%以上的增长，锦纶预计全年增长在20%以上，粘胶纤维增长超过30%，各公司的净利润同比增长多数在300%以上。随着产品价格的提升，以及产品需求旺季的到来，未来行业景气度仍有很大的提升空间。

　　7月份，我国棉花价格首次出现了同比上涨。由于化纤产品主要用于纺织服装，在棉价上涨的同时，作为棉花的替代品，化纤产品的需求无疑将进一步增长。在季节性因素的作用下，随着秋冬服装用面料的需求逐渐旺盛，化纤行业下游企业对粘胶类纱线及坯布的求购数量更是明显增大，短纤生产企业库存不断降低。同时，国内纺织企业为了提高服装品质，也开始提高粘胶纤维的用量。需求旺季的到来，将促发新一轮化纤产品的提价。

　　据国际化纤市场的调查机构OpusBusi-ness咨询公司的分析调查显示，目前国际弹性纤维市场的需求，继续保持年均7%～8%的增长速度。随着我国国内产量、自给率和生产技术的提高，中国化纤产品已具备了国际

　　就行业内个股来看，我们重点推荐皖维高新(600063)。目前，公司已发展成为中国最大的聚乙烯醇生产企业、中国最大的高强高模聚乙烯醇纤维出口基地，综合实力位居全国同行业第一，主导产品聚乙烯醇产销量位居国内第一，特种化纤在国际上是仅次于日本的第二大出口企业。

　　尤其值得关注的是，公司是我国维纶新材料领域的巨子，与解放军总后勤部军需研究所合作研制的超高强高膜PVA长丝，目前年产量已达到1500吨，其超薄、柔韧的特性，使其应用前景非常广阔。