泰达股份：继续增持 参股券商 关注

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　　异动原因：

　　低价继续增持渤海证券5.27%股权。公司今日公告，拟以现金1.5688亿元增持实际控制人泰达控股在渤海证券增资过程中所放弃的1.58亿股股份。若此次增持成功，持有渤海证券的股权将由27.51%上升到32.78%，仍为第一大股东。此外，大股东泰达集团和实际控制人泰达控股尚分别持有渤海证券4.37%和19.81%的股权。

　　投资亮点：

　　(1)公司正在逐渐向金融控股转型，未来有可能成为滨海新区整合金融资源的上市平台。公司曾于2007年5月31日上报证监会定向增发方案，但未获通过。我们预计事隔6个月之后，仍有可能再次上报定向增发方案，以收购实际控制人泰达控股和大股东泰达集团的金融股权。

　　(2)公司向天津开发区国有资产经营公司以7.86亿元的价格出售了滨海大桥的经营权和收益权以及绿地使用权。此次资产出售使公司主营业务及其结构、主营业务盈利能力较上一报告期发生变化，但今后会使政府补贴收入占公司经营收入的比重将大幅下降，有利于公司逐步实现收入来源的完全市场化，也有利于改善公司的

　　(3)公司重组南京新城、全面施行区域开发战略的启始年，控股南京新城也是公司藉以实现强强联合的战略新举措。南京新城积极以新业态诠释区域开发概念，积极打造公司特有的产业品牌，项目取得了实质进展。

　　风险提示：

　　1.如果未来市场对金融控股型公司的投资热情降低，同时考虑到未来金融股权注入的不确定性，请投资者关注风险。

　　2.即使金融股权注入，如果注入资产的盈利能力低于预期，也将构成投资风险。

　　投资建议：

　　中山

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