旅游酒店：酒店餐馆2007黄金周值得期待

　　光大证券 王莉本

　　黄金周将至，旅游又将升温：

　　即将来临的十一黄金周是我国推行黄金周制度以来的第23个黄金周，黄金周给平时工作忙碌的人们以休息的时间，更为旅游创造了时间上的便利。

　　旅游景点将成为最大最直接的受益者：

　　在前期旅游行业报告中，我们曾经指出旅游景区资源的稀缺性凸显主要体现在至少以下两个方面：首先作为旅游活动的最终载体，其具有较强的不可替代性。国务院一纸文件使得门票收入不再进入上市公司，也就使得目前已经上市的带有景点门票资源的公司愈发凸现其独特的稀缺性。

　　重点旅游目的地

　　我们认为随着旅游人数的增加，重点旅游目的地房价及入住率将大幅度提高，而且由于景区酒店拥有更多的垄断性因素在内，因而房价的整体涨幅可能会超过全国酒店的平均涨幅。

　　黄山旅游：

　　受益于通车效应，旅游人数将呈现明显增加趋势；新的云谷索道达产，运能大幅度提高；由于去年对集团酒店资产进行的收购行为，使得黄山旅游完成了山上酒店的全部垄断，垄断为高价奠定了基础。我们对于2007、2008、2009年业绩预测，分别为0.42、0.63元和0.89元。

　　峨眉山A：

　　我们认为峨眉山游山票、索道票均已经进入涨价通道；索道技改完成，大大提升了运能；酒店经营也已经开始显现效益等诸多因素将对于业绩有良好的支撑。我们对于其2007和2008年的业绩预测分别为0.20和0.45元，给予其2008年40XPE，12个月目标价为18元。

　　又是一个黄金周工作日的减少、休息日的增多，为人们进行外出旅游创造了时间上的便利。

　　1995年3月，国务院发布规定开始实行双休日制度；1999年9月，国务院改革出台新的法定休假制度，每年春节、五一和十一全国放假7天。从下图中可以看出自黄金周开始实施以来，出行人次以及旅游收入都呈现逐年递增的态势。

　　即将到来的“十一黄金周”是我国第23个黄金周，我们预计十一黄金周国内出行总数将超过1.5亿人次，旅游收入将超过650亿元。

　　重点公司：黄山旅游通车效应凸显，随着黄山周围多条

　　重点公司：峨眉山峨眉山游山票从2003年9月21日起，由原先的80元/人调整为淡季100元/人、旺季120元/人(每年2-11月为旺季，12月至次年1月为淡季)。迄今为止，已经有近4年的时间没有调价，今年十一景区将极有可能实行新的门票政策。