有色金属：美联储减息是商品市场的利好

　　齐鲁证券 徐珀

　　一.美联储减息，美元走软

　　美国联邦储备委员会18日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率由原来的5.25%降为4.75%，以应对目前的次级房带危机。这是美联储自2003年6月以来首次降息。美联储在声明中称，今年上半年美国经济成长温和，但信贷状况收紧有可能加剧房市的下滑走势，并在更广泛层面上限制经济的成长。今日的举措旨在扶助经济温和成长，并阻止金融市场动荡可能对整体经济造成的负面影响。

　　受此影响，道琼斯工业指数大涨292点，收盘至13739点，上涨幅度约2.51%，再一次迫近140000点。纳斯达克上涨近57点，约合2.71%。与此同时，美元大跌。1欧元对美元下跌至1欧元兑换1.3967美元，破掉1.3870美元的心理关口，创历史最低。(截稿时，1欧元兑美元已经破掉1.40重要心理关口，1欧元兑换1.4021美元)　

　　二.美元下跌将会刺激欧洲以及亚洲的基本金属的消费以及投机将慢慢走强

　　可以预见的是，随着美元的走低，欧洲市场以及亚洲市场对于基本金属的消费将明显走强。大量资金正涌向商品市场，以分散资产风险。尤其是欧洲愈来愈多的养老基金(Pension Funds)正考虑大举进军商品市场。

　　AIG金融产品总裁Daniel Raab认为，据估算到今年年底将有数十亿美元的新增资金考虑或正在进入商品市场。截至2007年第二季度末，投资商品指数的资金已达到1200亿美元，较去年同期的800亿美元增长了50%。Raab表示，道琼斯AIG商品指数(The Dow Jones-AIG Commodity Index)的资金达到了380亿美元，较去年同期的240亿美元大幅增长。经过了夏季的全球金融市场动荡之后，将有更多资金流向商品市场。

　　欧洲以及亚洲的需求将会随着美元的下跌，慢慢上涨。特别是在传统的基本金属方面，美元下挫将直接带来成本的下降，连续两天LME多头买盘明显，据场内交易员透露，部分来自于厂家的保值以及消费买盘，特别是来自欧洲和中国的买家非常明显。

　　三.贵金属以及有色板块中，黄金与铜价格将继续领涨走强

　　首先，美元的下跌将会带来相应的投机银行以及外汇投机商人买入黄金作为保值工具，用黄金对冲其在美金领域的投机或者套利头寸。

　　其次，

　　另外，上海期交所即将准备推出的黄金期货将对国内生产黄金的企业产品保值锁定利润产生良好的影响。