航天产业：关注嫦娥一号带来的投资机会

　　齐鲁证券 李将军

　　1.国家工程，政策扶持

　　我国航天事业起步于1956年，50多年来取得了巨大的成就。本世纪前20年是我国经济社会全面发展的重要阶段，也是我国航天产业发展的重要阶段，我国《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》和《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》，都将发展航天事业置于重要地位。在未来5～15年中，我国航天技术发展的重点是围绕实施5大工程(即“221工程”)来部署，具体是：载人航天、月球探测、高分辨率对地观测系统、新一代运载火箭、二代卫星导航系统工程。

　　2.奔月梦想，年内实现

　　中国探月计划规划为三期，即“绕、落、回”：绕—发射环绕月球的嫦娥1号卫星；落—发射可释放落月探测装置的航天器，实现在有限范围内活动的触月探测；回—在落月的基础上，实现可携带月球表面物质的返回。目前，我国实事求是地以“探”为我们的主攻目标，国防科工委副主任、航天局局长孙来燕日前表示，我国探月卫星——“嫦娥一号”，已进入到发射场，按计划将在年底前发射升空，实现中华民族千年奔月梦想。

　　3.费用较高，风险较大

　　航天活动是高新技术的集大成者，需要具备较强的经济实力：哈勃太空望远镜的制造、发射费用高达15亿美元；奋进号

　　4.效益极高，超出经济

　　投资航天事业，就是投资未来，具有很高的效益，包括政治效益、经济效益、军事效益、社会效益。据统计，航天事业每投入1美元，得到的直接和间接回报大约为7—12美元。中国探月计划首席科学家欧阳自远指出，美国阿波罗登月计划一共花了256亿美元，约合现在2000多亿美元，导致了一大批科技工业群体的诞生，带动了20世纪二十多年的全部高新技术的发展，产生了三千多项技术，到现在人类仍然受益不浅，投入产出比是1：14，取得了巨大的经济效益。

　　5.准备充分，升空顺利

　　欧阳自远指出，我国的月球探测计划经历了三个阶段：花了35年跟踪调研，培养了一支队伍，打下了坚实基础；另外用了十年艰难论证；然后花了三年半左右实施。2004年是启动年，2005年攻关年，2006年决战年，2007年是决胜年，下半年一定能发射，来实现我们民族的梦想。

　　“嫦娥1号”月球探测卫星主要做四件事情：做一个全世界最好的月球表面立体地形图；探测14种元素的全月球分布；把全月球的土壤厚度测出来，研究土壤的特性，估算氦-3的资源量；探测地球-月球空间40万公里以内的环境。

　　6.注意系统性风险，介入选择回调时为宜

　　大盘处于高位，系统风险不容忽视，在介入时机的选择上，要耐心等待合适的机会。

　　7.重点关注：火箭股份(600879)、航天电器(002025)、轴研科技(002046)、中国卫星(600118)、中航光电(将上市)