钢铁行业：需求与成本双重推动整体上扬

　　齐鲁证券 李莉

　　本周A股市场在诸许不利因素的影响下，继续呈现震荡的走势，钢铁在需求与成本的双重推动下，继续呈现整体上扬的走势，而有色金属个股则出现分化走势。综合市场、基本面等多重因素分析，机构的持仓程度严重影响个股短期的走势，而企业的基本面则是股价运行的长期根本。

　　国家统计局公布八月份CPI数据为6.5%，如果短期不能没有有效的国家政策抑制过快发展的经济势头，预计后期CPI仍有走高的空间。在全面通胀(早期)的经济环境下，基础材料价格仍将呈现全面上涨的势头，与此相对应，资产价格将出现同步上涨，而且涨幅很可能高于原材料价格上涨幅度，出现溢价。

　　短期看A股市场的震荡仍在继续，如果国有股强制流通传言兑现，市场将有可能形成短期快速的回调，笔者认为那将再次为市场提供一次较好的介入机会。

　　对于钢铁板块来讲，我们认为后期重点从以下几个方面选择企业投资：1、通过联合、战略合作，作大钢铁思路的企业；2、对上游原材料掌控较多的企业；3、企业通过定向增发、整体上市扩产速度较快的企业。建议后期重点关注钢铁行业中太钢不锈(000825)、鞍钢股份(000898)、包钢股份(600010)等个股的中长期投资机会。

　　有色金属行业中我们依然坚持资源决定投资价值的理念，继续看好两类企业，一是对上下游整合能力强的行业龙头企业，二是资源类掌控企业。建议后期从中长线的角度重点关注有色金属行业中的锡业股份(000960)、西部矿业(601168)等