乳制品行业整合时代来临

　　证券时报记者李坤

　　日前，新大洲(000571)旗下的子公司内蒙古牙克石五九煤炭(集团)有限责任公司和牙克石煤矿拟将持有的呼伦贝尔友谊乳业(集团)有限责任公司的全部股权对外进行转让，转让底价按照经审计的友谊乳业净资产60%作价为1274.40万元，转让方式为议标方式。与此相对应的是，乳制品行业的两大巨头伊利和蒙牛却正在全国各地大肆兼并扩张，兴建新的奶源基地。

　　尽管新大洲在公告中表示，出售友谊乳业股权并承担亏损后，不会对新大洲的业绩产生重大影响，但是一叶而知秋，此次转让事件却表明我国的整个乳制品行业的大整合时代悄然来临，同时也表明其他拥有乳制品业务的上市公司也将面临同样的问题。

　　微利时代的挣扎

　　除了新大洲，目前上市公司中仍然兼营了部分乳制品生产销售业务的还有新希望(000876)、维维股份(600300)、新农开发(600359)、新华百货(600785)等几家公司。根据今年中报显示的数据，这几家公司中只有新希望、新华百货、维维股份的销售规模达到亿元以上，新农开发的规模只有两三千万左右。

　　不仅从收入规模来看，这几家公司的乳品业务规模已经与处于第一集团的伊利股份(600887)、蒙牛乳业(2319.HK)及光明乳业(600597)产生了非常大的差距，根本不在一个数量级上；而且从这些乳品的品牌来看，除了在本地市场有所知名度外，在外地市场的知名度很低。

　　从盈利能力来看，上述几家有乳品业务的公司的毛利率均在26%以下，尽管与伊利等公司相比差距不大，但是实际上几乎均处于亏损或者微利状态。如新农开发的乳品业务和牛奶业务今年上半年分别亏损180.1万和141.5万。另外几家虽然均有不错的营业利润，但是众所周知，乳制品行业是一个非常注重品牌营销的快速消费品行业，广告营销费用在整个行业的支出比重越来越大，营销对公司相关产品的销售重要性也日益变大。与伊利、蒙牛动辄十多亿的营销投入相比，这些公司已经根本无力参与竞争。

　　其实，这是我国众多中小型乳制品企业的一个缩影。正如甘肃省乳品工业协会一位秦姓工作人员所介绍，由于竞争激烈以及缺乏奶源，对于中小型乳制品企业来讲，它们大多已经处于挣扎的边缘。

　　未来这些公司的乳品业务将面临怎样的命运？“新大洲的处置方式或许将成为一些公司的选择。”一位行业分析师认为。“否则，只会等死。不过，另一方面也取决于收购的价格。”

　　整合时代来临

　　与中小乳制品企业处于微利甚至亏损状态形成对照的是，处于行业第一集团的伊利、蒙牛、光明却在大肆地兼并扩张。自去年蒙牛与湖北最大的乳制品企业武汉友芝友保健乳品公司合资成立合资公司后，今年4月，蒙牛乳业再次与武汉友芝友签订股权转让协议，以1.344亿元价格将蒙牛(武汉)友芝友乳业有限公司48%股权收归名下，交易完成后，蒙牛(武汉)将成为内蒙古蒙牛的全资子公司。 蒙牛有关人员表示，蒙牛将进一步整合该地区的分销网络和资源，以获得更好的规模经济效益，并扩大蒙牛在华中地区的市场份额。

　　而据有关消息，经过近两年的筹划，近期伊利对福建省最大乳制品企业长富乳业的收购也已经进入关键时刻。据了解，长富乳业位于福建省南平市，拥有34个牧场以及5万多头奶牛，是国内最大规模的自有牧场和奶源基地。早在2005年，双方签署了相关的合作协议，由长富对伊利进行代工，长富每年赚取近1亿元的代工费用。因此，业内分析人士判断，未来伊利极有可能并购长富，从而在华南地区占据有力的竞争地位。

　　位列第三位置的光明乳业除了开始在营销上增加了投入，其大股东光明集团今年8月也表示，将投入90亿元围绕乳业、糖业、酒业、休闲健康食品、批发分销和终端零售等六大主业进行收购兼并。据悉，为此，光明集团已经在黑龙江、吉林、安徽等地进行广泛调研，并签下了7个全国合作项目。

　　不过，也有业内分析人士认为，由于目前乳品行业生产企业众多，并且很多企业肩负创造就业的压力，行业竞争激烈导致一些企业已经活不下去，但是短期内通过市场竞争的方式快速提高市场集中度的可能性并不大。伊利股份的一位工作人员，此前接受本报记者采访时也曾无奈地表示，无论采取降价的方式也好，还是别的什么竞争手段，仅凭一家的力量是不够的。

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