天相投顾：电信重组预期带动板块上升

　　天相投顾 康志毅

　　今日早盘，通信板块涨幅5.81%，领先于上证涨幅的0.11%。其中中国联通、金马集团、大唐电信(5%)涨停，以及3G概念股高鸿股份、夏新电子、中创信测、中兴通讯涨幅均在5%左右。

　　不仅如此，软件板块中的亿阳信通也受通信板块中3G概念股的上升影响，涨幅也超过4%。

　　通信板块整体上升主要来自于

　　今日有消息称国资委已经有在今年第四季度启动电信重组的计划，并预计在明年3月前完成具体重组事宜，但最后的重组方案目前并未敲定，仍需等待更高一级决策层定夺。

　　3G概念股也受到重组预期影响，重组意味着3G发牌也将随之而来。从时间表上看，发牌应该在重组完成时，即明年3月前进行。随着电信重组的时间日益临近加之随后的3G发牌也逐渐清晰，我们看好通信板块的增长，尤其是行业龙头

　　-中国联通(600050)

　　公司是电信业重组的关键，从目前形式看，分拆双网是最可行的办法，其次办法是将中国联通整体并入中国电信。中国联通的双网业务，估值较低，虽然针对群体主要是中低端客户，C网ARPU值以及MOU值都有所下降，但G网指标依然稳固，ARPU值的下滑可通过用户的增加数来解决，另外联通管理上的加强也会增加双网的估值，重组也会使双网得到重新估值，估值也会增加。

　　-中兴通讯(000063)

　　公司通信制造业龙头地位牢固，一方面受益于海外业务布局基本完成，逐渐进入回收期，另一方面国内市场，TD规模建设和2G扩容继续招标，公司市场份额较高，因此未来增长空间巨大。

　　-大唐电信(600198)

　　公司看点主要体现在重组产业链上，新成立的大唐控股已然成为大唐集团整合旗下公司，打造TD产业链的平台，如何借助现有的大唐电信这一上市公司，可能会是今后最为关注的问题。

　　-金马集团(000602)

　　涨停主要是因为参与有色金属行业，且其有色金属项目价值仍未到达行业平均水平，因此仍有上涨空间。