钨行业：行业发展平稳 调控 再上升

　　中信建投 张芳

　　2007年5月25日，中国钨业市场形势研讨会在南昌召开。会议邀请了行业协会领导，相关政府部门负责人，以及行业专家就钨行业的发展历程，市场现状和趋势，技术进展，相关政策等做了权威性发言。

　　简评

　　钨行业正处于高盈利时代，未来几年将是高盈利低增长：长期以来，由于钨价低迷，钨行业一直处于微利状态。近几年发展可以划分为三个阶段。01-03年，是微利时期；04年是转折期，钨价开始上涨，行业收入利润同比接近翻倍；05-06年，高盈利时代。钨行业生存状态已经今非昔比。

　　钨价走势是：04年开始回升，05年大幅上涨，06年高位震荡。我们预计07年走势平稳，波动小，价格高企。如果国内钨产量没有大的变化，整个行业将维持高收入和高利润水平。但相对于06年增长会非常有限。未来几年钨行业将是高盈利和低增长。

　　总量控制是钨行业调控的关键：从2003年开始，国家对部分投资过热的行业，钢铁、水泥、电解铝等实行

宏观调控。目前钨矿、稀土行业也进入国家宏观调控之列。在《矿产资源法》中已有明确规定，将钨列为保护性开采的特定矿种。对钨行业调控的关键就是进行总量控制。总量控制主要有三个环节：一是钨矿开采总量，二是钨产品生产总量，三是出口总量。在采矿方面，指出要按指令性计划生产。目前由国土资源部制定年度性开采计划并将生产指标分解到各个地区和矿山企业。明确提出到2010年，我国钨矿的开发规模严格控制在6万吨水平。

　　对部分钨产品征收出口关税也是宏观调控的主要措施。2006年9月，取消了钨品

出口退税。2007年初，开始对部分钨品征收出口关税，税率是5-15%不等。其中钨废料15%，含钨残渣10%，氧化钨、仲钨酸铵、钨粉等5%。近期又再次调整关税，从6月1日起执行。钨原矿出口关税由10%上调到15%；对原先未征收关税的偏钨酸铵、钨酸钠等开征5-15%关税。尽管经过几次关税的调整，但钨整体关税水平与其他有色金属品种相比仍偏低。因此与会专家认为，明年还有可能继续上调，上调幅度5%以上。上调幅度主要取决于宏观调控的效果。如果今年生产总量和出口总量控制得好，上调幅度会小一些。

　　钨价短期稳定，长期将维持上升趋势：07-08年钨价将保持稳定，在企业比较和谐，对钨价认同度高。对钨供给的控制，从长期看肯定是会更好地提高我国在全球钨市场的话语权。所以尽管目前钨价是历史高位，但3-5年后，钨价有可能会更高，长期钨价将维持上升趋势。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。