钢铁行业：调整进出口关税税率政策点评

　　民族证券 周华

　　政策内容：

　　为进一步控制高能耗、高污染和资源性产品出口，增加能源、资源类产品、关键零部件的进口，促进贸易平衡，经国务院关税税则委员会第九次全体会议审议通过,并报国务院批准，自2007年6月1日起，我国将调整部分商品进出口关税税率。

　　此次调整将对142项商品加征出口关税。其中重点是对80多种钢铁产品进一步加征5-10%的出口关税，这些产品主要包括普碳钢线材、板材、型材以及其它钢材产品。另外，将去年已经征收出口关税的钢坯、钢锭、生铁等钢铁初级产品的税率由10%提高至15%。

　　政策点评：

　　今年4月份我国对这些钢铁产品取消

　　自2006年以来，我国钢材出口持续强劲增长，其主导因素是国际钢材市场需求旺盛，价格大大高于国内市场价格，刺激钢材大量出口，这一时期出口政策不足以影响钢材出口。由于我国是全球钢材的第一出口国，钢材出口数量的大增已经引起了国外相关企业的不满，而且我国出口的相关产品更多的是低端产品。钢铁生产能耗大、污染高，如果再加上效益低，将对于整个行业的发展非常不利。

　　2006年我国出口钢材的企业达到了11600多家，其中很多都是中小钢厂。再加上行业集中度不是很集中，在利益的驱动下，必然会产生更多的小钢厂，进一步加大了行业的整合力度。

　　图一：2006-2007年我国每月钢材出口数量(万吨)

　　海关总署最新公布的统计数据显示，4月份我国出口钢材达716万吨，一举超越去年12月份的555万吨，再创单月出口历史新高；出口钢坯87万吨，环比增长31.82%。1-4月，我国累计出口钢材2128万吨，同比增长132%；累计出口钢坯265万吨，同比增长902.2%。

　　随着政策密集出台，政府控制钢材的态度已经很明确，如果取消出口退税、加征出口关税仍不见效的话，可能会进一步采取钢材出口资质认证、出口配额等行政手段。我们预计2007年钢材出口可能保持在2006年的水平，2006年净出口钢材折合粗钢约3400万吨。2007年上半年净出口预计超过2400万吨。如果维持2006年出口水平，下半年钢材净出口规模必须控制在1000万吨，比上半减少1400万吨。

　　从国际市场来看，如果我国的出口大幅减少，那么长期来看海外的钢材价格不排除有继续向上的可能。国内市场，政策出台后短期将影响出口数量，从而增加国内的钢材供给，给国内钢材价格的上涨带来一定压力。当然这种压力也提供了淘汰落后产能，进行行业结构性调整的机会。

　　对于钢铁类上市公司而言，我们认为生产高端产品的上市公司影响相对较小，建议继续关注宝钢股份、武钢股份、太钢不锈等龙头企业。