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新浪财经

机械行业:增值税增量抵扣中部地区受益

http://www.sina.com.cn 2007年05月18日 09:56 天相投顾

  天相投顾 施海仙

  事件描述:

  财政部、国家税务总局日前联合印发的《中部地区扩大增值税抵扣范围暂行办法》明确了从今年7月1日起,中部地区的26个老工业基地城市的八大行业实行增值税抵扣范围的试点改革,纳入试点范围的纳税人购进、自制、租赁、运输固定资产而发生的进项税额准予按有关规定抵扣。

  26个老工业基地城市为:山西省的太原、大同、阳泉、长治;安徽省的合肥、马鞍山、蚌埠、芜湖、淮南;江西省的南昌、萍乡、景德镇、九江;河南省的郑州、洛阳、焦作、平顶山、开封;湖北省的武汉、黄石、襄樊、十堰和湖南省的长沙、株洲、湘潭、衡阳。“八大行业”为:装备制造业、石油化工业、冶金业、汽车制造业、农产品加工业、电力业、采掘业以及高新技术产业。

  《办法》规定,在中部六省26个老工业基地城市从事以上述八大行业为主的增值税一般纳税人,其生产销售八大行业年销售额占同期全部销售额50%(含50%)以上的,才能纳入试点范围。

  评论:

  1.机械行业公司受益范围广。按照试点的标准,机械行业大多数企业包含在《办法》规定的8大行业中,受益的上市公司有中联重科三一重工、山河智能、安徽合力星马汽车、江钻股份、轴研科技襄阳轴承太原重工泰豪科技晋西车轴

  2.增厚净利润。机械行业固定资产折旧占成本比重较大,固定资产进项税抵扣将降低企业新增的固定资产的帐面价值,折旧费用也随之减少,相应的降低企业生产成本,增加企业利润。

  3.充实企业现金流。由于抵扣范围扩大,企业缴纳的增值税减少,企业的现金流将更加充裕。

  4.促进企业进行技术改造和结构调整。试点改革降低了企业的投资成本,企业将更有动力更新设备进行技术改造,必将带来产品结构的升级。

  5.相关企业持续受益。《办法》规定未抵扣的进项税额应留待下年抵扣,能使企业在后续年度受益;此外折旧减少对净利润的影响、企业进行技术改造和产品结构调整都将使得企业能持续受益。

  6.从企业固定资产折旧占生产成本的比重来看,襄阳轴承和江钻股份的加权平均比值在8%以上,受益最大;安徽合力、晋西车轴、轴研科技、太原重工、三一重工和中联重科的加权平均比值在2.10%到4.21%之间,受益也较大;受益程度较小的为星马汽车、山河智能和泰豪科技,其中星马汽车、山河智能加权平均比值小于2%,泰豪科技军品部分已经实行增值税返还,受益程度也相对较小。

  7.我们维持对中联重科的“买入”评级,维持对三一重工、安徽合力、轴研科技、太原重工、晋西车轴的“增持”评级,建议关注襄阳轴承、江钻股份、轴研科技、山河智能、泰豪科技、星马汽车。

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