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寻找未来的业绩增长冠军http://www.sina.com.cn 2007年05月09日 16:46 证券导刊
2006年年报及2007年一季报披露将于4月30日落下帷幕，个股间已按年报及季报业绩进行了一轮深刻的比价调整。买股票就是买未来，寻找2007年中报高成长股已成为目前市场当务之急。历史经验告诉我们，2007年中期业绩预警公告不失我们寻找2007年中报高成长股的捷径。 统计显示，截止4月26日，共有246家上市公司对2007年中期业绩进行了预告，其中预增123家，扭亏25家，预亏51家，预减20家，不确定的27家。可见中报业绩“报喜”的明显多于“报忧”的。但投资者对个股中报业绩预增或扭亏需辩证看待：统计显示，大部分对今年中报业绩预增或扭亏的个股，主要是基于今年一季报完成的利润已超过去年中期，但这些个股业绩高成长的“利好”已在一季报披露前后得以消化，即其高成长已很大程度上在股价中体现。但一些因为今年第二季报业绩大幅增长而预增或扭亏的个股，其业绩高成长“利好”仍未体现或充分体现在股价上，因此此类个股才值得我们重点跟踪。 统计分析显示，上市公司2007年中期业绩大幅增长或扭亏可以分为以下几类： 一、行业景气提升业绩 行业景气的大幅提升使得一批上市公司业绩纷纷预增或扭亏。据统计，金属特别是有色金属是上市公司预增最多的行业，共有18家上市公司预增。如锡业股份(000960)因一季度以来，国际、国内锡价大幅上扬，公司预测2007年中期累计净利润较上年同期增长600%-650%； 氨纶行业大幅复苏也造就一批上市公司业绩“暴涨”。如华峰氨纶(002064)，因为氨纶行业复苏，产品销售价格较上年同期大幅上升，销售利润率锐增，同时公司募集资金投资项目达产，产品生产能力增加。公司因此预计今年中期业绩同比增长幅度高达1200%-1400%； 另外，鑫富药业(002019)，公司已预计今年中期净利润比上年同期增长1150%-1350%之间。目前公司利润来源95%以上依靠D-泛酸钙产品，而2007年一季度以来公司D-泛酸钙产品价格快速上升，公司根据已签订的二季度的D-泛酸钙产品销售合同，D-泛酸钙产品平均价格比第一季度平均销售价格上升了40%左右。 > 二、新增产能推动业绩增长更具可持续性 相对于一次性收益所推动的业绩增长，新增产能所推动的业绩增长更具可持续性，股价对其业绩增长也更为敏感。如今年一季度完成净利润仅相当于去年中期27.67%、一季度每股收益仅0.0444元的华星化工(002018)，已预计今年中期净利润将比上年同期增长50%以上：(1)公司IPO募股项目和国债项目的产量逐步增加；(2)公司非公开增发项目之一的年产10000吨草甘膦原药项目已于今年四月上旬竣工投产；(3)公司主导产品之一的草甘膦市场售价逐渐上扬，且出现供不应求的局面； 中期业绩预增20倍的舒卡股份(000584)，目前公司氨纶的产能为7000吨。公司于2007年3月3日披露了《四川舒卡特种纤维股份有限公司关于公司非公开发行股票的申请获得中国证监会发行审核员会审核通过的公告》。公司在非公开发行股票成功后将用募集资金购买江阴友利特种纤维有限公司75%的股权，届时公司氨纶的产能将达到1.73万吨。如果2007年3月底以前非公开发行股票及购买江阴友利特种纤维有限公司75%的股权能够完成，那么在氨纶市场价格和毛利率大幅提升及氨纶产能大幅增加的共同影响下，预计公司将提前在2007年中期实现2007年年度净利润3244.38万元的盈利预测。 > 三、项目结算推动业绩跳跃性增长 对地产类上市公司而言，项目的结算往往会推动公司业绩跳跃性增长。如今年一季报业绩每股仍亏损0.083元的万通先锋(600246)，因为公司控股子公司北京万置房地产开发有限公司开发的新城国际三期可于今年二季度确认收入而大幅扭亏； 创兴科技(600193)，因参股公司上海振龙房地产开发有限公司的别墅商铺和“亲水湾”项目部分楼房预计于2007年第二季度竣工验收、交付使用，本公司因该公司预售房款结转收入而享有的投资`收益和本公司出售厦门大洋房地产开发有限公司股权的投资收益对公司2007年上半年业绩有较大的影响。 > 四、注资重组，业绩“脱胎换骨” 股改后大小股东利润趋于一致，一些大股东或集中公司的注资重组使得上市公司业绩“脱胎换骨”。如S天宇(000723)，公司正在实施资产置换(按照约定将置换资产交割日确定在2007年2月28日)，通过资产置换公司主营业务发生变化，2007年1-2月仍然是原有的电气制造业务，2007年3月以后是置入的山西美锦焦化有限公司的焦炭业务，故公司预计2007年上半年度净利润比上年同期增长150%以上； *ST巨力(000880)，与上年中期相比，公司因实施了重大资产重组，主营业务发生重大变更，以2006年12月27日为资产交割日，通过资产出售将原有已不具备持续盈利能力的农用三轮车等资产全部置换出去，并通过资产购买注入了具有持续经营能力的柴油机生产和销售资产。资产重组后，本公司的主营业务转变为柴油机的生产和销售，盈利状况大为改善； ST中鼎(000887)，由于公司于2006年11月公司实施重大资产重组，注入了盈利能力优良的液压气动密封件、汽车非轮胎橡胶制品(制动、减震除外)业务，剥离了持续亏损的农用运输车的生产与销售业务，注入资产将实现盈利； ST金帝(600758)，公司半年度利润实现扭亏为盈的主要原因是：公司经过资产重组，原不良资产置出，新置入优质资产红阳热电盈利。 > 五、依靠“外快”，业绩大涨 值得关注的是，一些今年一季度业绩表现“一般”的个股，因为今年第二季度非经营性收益的贡献而使得今年中报业绩出现“暴发性”增长。如今年一季度完成净利润仅相当于去年中期44.85%的迪马股份(600565.)，由于公司控股子公司东原地产房地产业务的增长和转让迪马股份股权所取得的投资收益将在今年二季度中体现，因此公司预计今年中期净利润较上年同期增长200%以上； 今年一季度每股收益仅0.0105元的S乐凯(600135)，公司持有已经解禁的保定天威保变电气股份有限公司股票82.875万股，持有风帆股份有限公司股票26.3473万股。根据公司需要和对市场判断，公司已于2007年4月18日前将所持上述股份全部减持完毕。减持完成后，获得投资收益4244.0169万元将体现在今年二季度，折合每股收益0.1241元。据此，公司预计今年中期税后净利润将比去年同期有大幅度的增长； 中粮地产(000031)，2007年4月16日下午，公司收到《北京产权交易所挂牌结果通知书》，公司在北京产权交易所挂牌转让深圳新安湖实业有限公司55.2%股东收益权项目(项目编号：G307BJ1000764)于2007年3月19日开始挂牌，截至2007年4月13日挂牌期限届满，产生一家意向受让方深圳海雅(集团)有限公司，报价为28520万元。2007年4月19日，公司与深圳海雅(集团)有限公司就出售新安湖公司收益权事宜签订正式协议，本次交易产生的利润将使公司2007年中期净利润比上年同期增长200%以上； 长江电力(600900)，2007年4月12日，公司与RecaInvestmentLimited(益嘉投资有限公司)签订协议，以总金额16亿港元转让公司持有的4亿股建设银行H股股票。根据财政部新企业会计准则及有关规定，本次交易相应减少公司可供出售金融资产约人民币17.70亿元，此次转让有可能会使公司2007年上半年净利润较上年同期有较大幅度的增长。 > 六、新会计准则提振业绩 受2007年1月1日实行新的新会计准则的影响，一些上市公司业绩因此而得以提升。如思源电气(002028)，根据河南平高电气股份有限公司股权分置改革方案，在本公司控制下的平高电气股份6500万股中，约有1800万股左右的平高电气股份将于2007年5月22日获得上市流通权。公司暂时无法预计该部分股份在获得流通权后活跃市场上的公允价值，如果公司董事会决定将此部分股份由长期股权投资转为交易性金融资产处理，公司中期业绩可能在同比增长30%以上的基础上得到进一步提升；另外，预增今年中期业绩的亚泰集团(600881)，主要是因为公司参股公司东北证券有限责任公司实现净利润比上年同期增加所致。
(数据来源：WIND；截止日4月26日；国海证券研究所整理) 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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