石油化工：大油田催生油田经济带繁荣

　　中信证券 殷孝东

　　投资要点

　　中国石油发现储量规模达10.2亿吨的大油田——冀东南堡油田。中国石油天然气股份有限公司5月3日宣布，在渤海湾冀东滩海地区发现地质储量规模达10.2亿吨的大油田——冀东南堡油田。公司已经钻井发现基本落实三级油气地质储量(油气当量)10.2亿吨。其中：探明储量40,507万吨，控制储量29,834万吨，预测储量20,217万吨，天然气(溶解气)地质储量1,401亿立方米(折算油当量11,163万吨)

　　消息刺激中石油股价上涨。中石油此次发现的冀东大油田，为公司2006年底披露储量(28.9亿吨油当量)的34.6%，相当于目前中国最大油田-大庆油田储量的68%。公司管理层预计该油田产量在2009年将达到500万吨，其后长期产量将保持在1000万吨，该消息刺激公司股价当日大涨14%，中石油在港窝轮表现非常抢眼。

　　油田的大发现使得中石油成为最大受益者。大油田使得中石油未来原油产量增长强劲，将扫除市场前期对其增产前景的担忧。按照公司2006年产量8.307亿桶计(约1.17亿吨)，在年产1000万吨的产量预计下，约占公司当前总产量的8.5%，而公司06年油气当量的增速为4.9%。

　　从历史的经验来看，大油田的发现往往会催生一个“油田经济带”。大庆油田的发现造就了我国重要的

能源工业基地——大庆市的发展，且至今仍在发挥着极其重要的作用，成为推动当地经济发展的主要力量。而胜利油田、塔里木、辽河及长庆油田的发现，同样带动当地经济的发展，且其辐射区域之广、影响之大已经超过油田发现本身。冀东安堡超大油田的发现也将成为环渤海经济带的一个亮点，将会带动当地油田服务产业，石化产业及其他相关产业的快速发展。

　　行业相关公司的发展机遇。石化产业从石油原料开始，经过一系列炼化加工过程，可形成几十种甚至上百种不同系列的产品。地处环渤海区域的石化企业有望因大油田的投产而改善自身的原料供给条件。不过我们更为看重的是在油田前期建设中，处于油田服务行业的公司将因获得超额订单而受益：(1)处于油田区域内的公司有望受益：由于油田地处冀东曹妃甸，靠近京津唐，地处此区域的油田相关服务公司有望因此受益。(2)产业链或股东背景关联公司：中石油大油田的发现将惠及中石油旗下为油田服务的子公司，而产业链联系紧密的如机械设备制造、基建工程、物流运输及油田生产服务相关类公司也将因此受益。

　　投资聚焦

　　中国石油

天然气股份有限公司5月3日宣布，在渤海湾冀东滩海地区发现地质储量规模达10.2亿吨的大油田—冀东南堡油田。公司已经钻井发现基本落实三级油气地质储量(油气当量)10.2亿吨。其中：探明储量40,507万吨，控制储量29,834万吨，预测储量20,217万吨，天然气(溶解气)地质储量1,401亿立方米(折算油当量11,163万吨)

　　距离海岸线1657米的冀东南堡油田的一号人工岛，是一座占地400多亩的近似椭圆形的人工小岛，四面环海，只有宽10余米的进海公路与陆地相连。

　　据工作人员介绍，这座小岛最终将钻井392口，原油年生产能力将达200万吨。

　　中石油是最大的受益者

　　中石油此次发现的冀东大油田，为公司2006年底披露储量(28.9亿吨油当量)的34.6%，相当于目前中国最大油田——大庆油田储量的68%。公司管理层预计该油田产量在2009年将达到500万吨，其后长期产量将保持在1000万吨，此一消息刺激公司股价当日大涨14%，中石油在港窝轮表现非常抢眼。

　　油田大发现使得中石油成为最大受益者，大油田使得中石油未来原油产量增长强劲，这将扫除市场前期对其增产前景的担忧。按照公司2006年产量8.307亿桶计(约1.17亿吨)，在年产1000万吨的产量预计下，约占公司当前总产量的8.5%，而公司06年油气当量的增速为4.9%。

　　“大油田”催生“油田经济带”繁荣

　　从历史经验来看，大油田的发现往往会催生一个“油田经济带”，大庆油田的发现造就了我国重要的能源工业基地——大庆市的发展，至今仍在发挥着极其重要的作用，成为推动当地经济发展的主要力量。而胜利油田、塔里木、辽河及长庆油田发现，同样带动了当地经济的发展，且其辐射区域之广、影响之大已经超过油田发现本身。冀东安堡超大油田的发现也将成为环渤海经济带的一个亮点，将会带动当地油田服务产业、石化产业及其他相关产业的快速发展。

　　石化产业覆盖面广、链条长。它从石油原料开始，经过一系列炼化加工过程，可形成几十种甚至上百种不同系列的产品。地处环渤海区域的石化企业有望因大油田的投产而改善自身的原料供给条件。不过我们更为看重的是在油田前期建设中，油田服务行业的公司将因此而获得超额订单，公司经营受益：(1)处于油田区域内的公司有望受益：由于油田地处冀东曹妃甸，靠近京津唐，地处此区域的油田相关服务公司有望因此受益。(2)产业链或股东背景关联公司：中石油大油田的发现将惠及中石油旗下的为油田服务的子公司，而产业链联系紧密的如机械设备制造、基建工程、物流运输及油田生产服务相关类公司也将因此受益。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。