华经纵横：发改委叫停高耗能企业优惠电价点评

　　华经纵横 谭东灵

　　一、事件回放

　　国家发展和改革委员会16日宣布，立即停止执行14个省(区、市)自行出台的对高耗能企业的优惠电价措施。目前吉林、黑龙江、内蒙古、陕西、青海、甘肃、宁夏、湖北、四川、重庆、福建、贵州、江苏、海南等14个省(区、市)以实行发供电联动、协议供电、大用户用电直供、竞价上网等名义自行出台了对高耗能企业的优惠电价措施，发改委明确指出这些优惠电价政策明显违背了2006出台的《国家发展改革委关于完善差别电价政策的意见》。

　　二、叫停优惠电价动因

　　高耗能行业包括电解铝、铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁、黄磷、锌冶炼8个行业。本次叫停14个省份自行出台高耗能企业优惠电价是国家进行宏观调控一部分，目前我国现在宏观调控任务依然严峻。根据发改委最新公布资料显示，中国2007年第一季度城镇固定投资增幅为25.3%。比2006年一季度城镇固定资产投资的29.8%下跌了4.5个百分点，但目前固定资产投资依然处于高位运行。1-2月份，铝冶炼行业固定资产投资同比增长124.2%，铝冶炼产品产销率下降到90%以下，市场供过于求；前两个月全国钢铁行业利润同比增长36倍，粗钢产量增长231%；同期我国发电量增长166%，增幅比去年同期加快54个百分点。而1-2月份用电增速惊人主要在于高耗能行业的增长过快，其中冶金、采矿业用电量增长增幅高达50%左右。这些数据显示我国高耗能行业投资处于高位运行。发改委叫停高耗能企业优惠电价也是抑制高投资的一项措施。

　　按照“十一五”规划，到2010年，我国单位GDP能耗比2005年降低20%左右，而2006年我国单位国内生产总值(GDP)能耗仅下降1.23%，化学需氧量和二氧化硫排放量不降反升，远远没有达到预期目标。因此2007年我国节能降耗任务严峻，而高耗能行业又是节能降耗重点调控的目标。

　　三、对电力行业影响

　　(一)增加电力行业利润

　　2006年9月份出台的《国家发展改革委关于完善差别电价政策的意见》将淘汰类企业电价提高50%左右，加价标准从0.05元/每千瓦时提高到0.20元/每千瓦时；对限制类企业的电价加价标准由0.02分钱/每千瓦时调整为0.05元/每千瓦时。而此次叫停优惠政策将这一政策效力重新得到显现。

　　此次叫停优惠电价对电力行业是一大利好，有利于增加五大电力集团利润。2006年电力行业完成销售收入2.08万亿元，同比增长20%，实现利润1446亿元，增长43%；其中国有及国有控股企业完成销售收入1.87万亿元，增长20%，实现利润1211亿元，增长43%。其中，发电企业利润达到925亿元，较2005年增长219亿元，增幅达到31%。电网公司利润为520亿元，较去年增加220亿元，增幅达到73%。电价的上调将有利于增加电力行业收入，进而有利于增加电力行业利润。

　　钢铁、电解铝、水泥等高耗能产业快速发展是第二产业用电快速增长的重要因素。1-2月份，全国全社会用电量4677.27亿千瓦时，同比增长16.75%。其中，第一产业用电同比增长6.04%，第二产业用电同比增长19.73%，第三产业用电同比增长11.18%。

　　(二)第三次煤电联动或将加快

　　本次叫停优惠电价对第三次煤电联动产生重要影响。2007 年占整个火电燃煤50%以上的合同煤价格平均上涨30 元/吨，涨幅约8%。根据“煤电联动”原则，以6 个月为一个联动周期，如果周期内平均煤价变化幅度达到或超过5%，就应相应调整电价。按照8%的上涨幅度和6 个月为一个联动周期的要求，“煤电联动”应当启动。此次叫停优惠电价是电价提升的信号。煤电联动将有利于减轻电力企业成本，而电力价格上调也将国家作为宏观调控的一个方面。因此，管理层可能会加快第三次煤电联动步伐。

　　四、重点关注公司：

　　大唐发电：2006年公司实现主营业务收入248.35亿元，比2005年增长38.02%，实现净利润约27.07亿元，同比增长14.68%，每股收益为0.48元。公司电厂多处坑口或者煤炭运输距离较短，燃料运送便利且煤炭到厂价较低，第三次煤电联动及叫停优惠电价对公司发展有一定的促进作用。