化工行业：1季度基金持有化工类股票情况

　　天相投顾　贾华为

　　事件描述：

　　全部基金已经公布完2007年1季度报告，我们据此比较了基金2006年4季度和2007年1季度持有重仓股中对天相化工板块股票的增减变化情况。

　　分析：

　　1.同06年4季度末相比，基金公司大幅增持了化工类股票。截至2007年1季度末，基金持有的天相化工板块股票的总股数为4.9亿股，较06年4季度末的2.9亿股增长了67%。持有的化工类股票数从06年4季度末的12只增加到07年1季度末的20只。

　　2.化工板块龙头品种仍是基金持仓首选，但持股比例有变化。07年1季度，基金持有占流通股比例前五位的化工板块公司为烟台万华(41.68%)、金发科技(37.07%)、星新材料(26.73%)、新安股份(23.62%)、盐湖钾肥(11.98%)。同06年4季度末相比，烟台万华、新安股份得到大幅增持，增持幅度分别为60.5%、431%；金发科技、星新材料变化不大，而盐湖钾肥则连续两个季度被减持，其基金持股占流通股比例从06年3季度末的24.28%下降到07年1季度末的11.98%。

　　3.所处子行业趋势向好、成长前景明朗的公司成基金增持目标。07年1季度，基金新增持了广东榕泰、华鲁恒升、华星化工、长园新材、时代新材、沧州大化、柳化股份、六国化工、山东海化、渝三峡A、天科股份、双环科技、湘潭电化。受市场整体上涨、化工行业利润较快增长影响，估值水平相对偏低的化工类公司得到基金大幅增持，增持的公司主要集中在化工材料、化肥、纯碱、农药这几个趋势向好的化工子行业。

　　4.减持股票数有限。同06年4季度末相比，07年1季度，基金公司全部减持了辽通化工、传化股份、中泰化学、浙江龙盛、三爱富。基金原持有上述公司股票数量较少，我们认为减持主要是出于调整仓位考虑。

　　5. 07年1季度基金持有的化工股票股价涨跌情况。07年1季度，上证指数涨幅19.01%，天相化工指数涨幅67.09%，化工板块涨幅远好于大盘，与06年4季度天相化工指数涨幅远落后上证指数的情况正好相反。07年1季度，基金持有化工股涨幅前三为渝三峡A涨121.2%、天科股份涨115.8%、山东海化涨99.4%；涨幅后三为盐湖钾肥涨19%、烟台万华涨40.3%、长园新材涨42.2%。