有色金属：其价格开始新的一轮上涨

　　国信证券 郑东

　　事项：

　　近期，有色金属现货和期货价格均出现大幅上涨。

　　评论：

　　消费旺季带来价格上涨。受二季度消费旺季来临影响，近期，国际、国内有色金属价格现货及期货价格出现大幅上涨。铜、铝、锌等大金属都出现了不同幅度的上涨。国内锌价环比上涨了3.85%；铜价环比上涨了14.5%；铝相对较弱，环比上涨了0.2%。而小金属如锡、镍仍保持继续上涨的态势，环比分别上涨了3.2%和6.8%。金价由于受到美元走软和原油价格回升的影响，价格突破了680美元/盎司。

　　二季度——有色板块新的投资机会。我们认为，部分金属的价格上涨是具备基本面支撑的，如锡、镍、锌。另外，受到二季度消费旺季到来，需求恢复的影响，国内铜市场依然存在供应缺口。良好的基本面加上季报的陆续公布，二季度将是有色金属板块一个新的投资机会。

　　继续维持对行业“谨慎推荐”的投资评级。我们依然维持前期的观点，看好具有产能扩张，深加工及一体化企业。

　　建议关注：稀土高科、宏达股份、新疆众和等。同时，中铝将在近期登陆A股市场，这将为铝板块带来新的活力。