通信行业：2月份移动新增用户数创新高

　　中金公司 孟晋红

　　事件:

　　中国移 动于3月21日(周三)公布了07年2月份运营数据。新增用户数491万，环比和同比分别增长0.9%和16.7%，比06年月均新增用户数(443.5万)高10.6%，比05年月均新增用户数(353万)高39.0%。自07年初累计新增用户976万，同比增长18.0%。移 动通信行业总用户数达4.562亿，07年2月新增用户数637万，创历史新高。

　　评论:

　　中国移 动2月份新增用户数达491万，创公司历史最高记录。但是，中国移 动的市场领先程度略有下降，在新增用户中的市场份额从1月份的77.93%下降到了2月份的77.04%。中国联通07年2月份CDMA新增用户数达39.2万，比06年月均新增用户(31.4万)高24.7%。中国联通07年2月份GSM新增用户数达107万，比06年月均新增用户(90万)高18.9%。07年2月份移 动运营商整体新增用户数637万，环比和同比分别上升2.1%和18.6%。

　　与仅仅几个月前未实行准单向收费时相比，中国移 动和

中国联通用户数增长速度均大幅提高。我们认为，免费收听有效地降低了资费，强化了移 动对固网的替代效应。中国移 动和中国联通将继续受益于这一趋势。此外，较低的资费有助于中国移 动发展农村用户，因为大部分农村用户属于低收入的预付费用户。受制于GSM网络容量和较高的CDMA手机平均价格，我们认为联通在农村市场的扩张并不积极。

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