通讯设备：移动TD-SCDMA网络8城市启动

　　中金公司 李源

　　要点：

　　根据新浪网新闻报导中国移 动TD-SCDMA网络8城市试商用网建设项目招标已于昨日下午正式启动，向各厂商发放了标书。根据我们的了解，相关此次招标的一些相关要点是：

　　1、中移 动TD-SCDMA在8城市的试商用网总投资额为243.5亿元，其中包括超过40亿的手机终端补贴。

　　2、进程安排：3月26日各厂商交标书，初步预计4月初完成招标，但也可能会推迟到4月中旬或月底。

　　3、参与竞标的厂商为“8+8”集合，但实际主要是4个大组合。即8家厂商参与核心网竞标，8家参与无线网竞标。但其中核心网(交换机)投资额较小，无线网产品是此次招标项目的重点。而无线部分虽然有8家参与，但由于一些厂商是OEM了中兴及大唐移 动的设备，因此仍是围绕中兴、大唐移 动、普天、鼎桥形成4大系列。

　　4、我们预计在比重最大的无线产品部分，中兴及大唐移 动将成为此次参与竞标厂商的第1梯队。

　　另外，根据我们的了解中国电信及中国网通在保定及青岛的网络基本是采用议标的方式。

　　重申对“中兴通讯”推荐的投资评级。我们仍建议关注从TD-SCDMA预商用网建设中受益的公司，特别是直接受益的公司。实际上根据投资结构，我们可以发现实际上直接受益于此次TD项目的上市公司很少，目前看直接受益最大的只有中兴通讯。我们初步测算中兴通讯将可能获得约30亿左右TD相关系统设备签单(含17%