银行业：投资快讯上市银行2月经营分析

　　国金证券 李伟奇

　　投资建议：我们依然对银行业保持谨慎态度，从行业景气度以及估值水平，我们短期内看不到积极因素。既然成长性是投资中国的主题，在个股选择上，我们依然偏向具有良好成长性的银行，民生、兴业、浦发和招商是我们的选择。

　　招商银行：预计公司的贷款和存款同比增长分别为19.7%和17.6%。

　　2月份公司的新增贷款中，中长期贷款和短期贷款占比分别为53.1%和58.3%；票据融资占比为-11.4%；这和1月份的情形基本一致。

　　生息资产构成基本保持稳定。贷款占比为61.5%；投资占比18.7%；同业资产的占比19.8%。

　　个贷2月份同比增长43.3%，高于1月份的37.3%的增长速度；个人贷款占贷款的比重提高到17.97%。

　　零售存款2月份同比增长15.7%，高于1月份的10.9%；零售存款占存款的比重下降到40.2%。

　　民生银行：预计民生2月份的贷款和存款同比增长分别为20.7%和19.1%。

　　公司新增贷款中，票据融资依然出现较大幅度的同比下降，占新增贷款为-32.2%；中长期贷款和短期贷款占新增贷款的比重为63.3%和68.9%。

　　生息资产构成中，贷款的占比有所上升而同业资产下降。贷款占比69.3%；同业资产15.2%，投资占比基本维持在15%左右。

　　个人贷款同比增长20.1%，高于1月份的17.6%；占贷款的比重为14.9%，基本持平。

　　零售存款同比增长21.5%，高于1月份的19.7%。

　　兴业银行：我们预计兴业2月份的贷款和存款同比增长分别为29.9%和18.5%，增长超出预期。

　　公司新增贷款中基本上都是中长期贷款，中长期贷款占新增贷款的比重为108.7%；短期贷款和票据融资占比为10.3%和-18.9%。公司新增的中长期贷款约38%为个人贷款。

　　生息资产构成中，贷款占比上升到54.5%，投资上升到29.5%，同业占比下降到16.0%。

　　个人贷款依然保持高速增长，同比增长为108.1%，高于1月份98.8%的增长速度；个人贷款占贷款的比重为18.4%；个人存款同比增长为仅仅为18.9%，高于1月份的8.3%。

　　浦发银行：预计公司2月份贷款和存款的同比增长分别为18.2%和13.6%。

　　新增贷款中，中长期贷款比重为67.4%；短期贷款比重为40.3%；票据融资的比重为-7.7%。

　　生息资产构成中，贷款比重从69.6%提高到70.3%；投资的比重从14.0%下降到13.3%；同业资产的比重维持在16.4%。

　　个人贷款同比增长13.8%，高于1月份的11.4%，占贷款的比重基本维持在12.5%。个人存款同比增长25.0%，高于1月份20.2%。

　　工商银行：预计公司2月份贷款和存款的同比增长分别为9.9%和10.1%。

　　新增贷款中，中长期贷款的比重为50.2%；短期贷款占比为36.8%；票据融资占比为13.0%。与1月份不同的是，新增贷款中，短期贷款和票据融资占比上升。

　　生息资产构成中，贷款占比为50.2%；投资占比从36.8%；同业资产占比为13.0%。

　　公司个人贷款同比增长为-3.0%，与1月份的负增长基本一致。公司个人存款的同比增长为2.0%。

　　华夏银行：预计公司2月份贷款和存款的同比增长分别为15.9%和10.4%。

　　新增贷款中，短期贷款的比重为73.8%；中长期贷款的占比为53.1%；而票据融资则大幅度下降，占比为-26.8%。这方面华夏银行和其他上市银行不太一致。

　　生息资产构成中，贷款比重从62.8%提高到66.2%；同业资产占比从18.8%下降到16.3%，投资维持在18%左右。

　　公司个人贷款同比增长为14.7%，低于1月份的15.7%；个人存款同比增长为21.0%，低于1月份的22.5%。

　　中国银行：预计中行内地的贷款和存款的同比增长分别为11.5%和9.1%。

　　新增贷款中，中长期贷款占比为48.3%；短期贷款占比为35.3%；票据融资占比为16.4%，与工行相同，新增贷款中，短期贷款和票据融资的比例提高，而中长期贷款的比例下降。

　　生息资产的结构中，贷款占比为48.3%；投资占比为35.3%；同业资产占比为16.4%。

　　个人贷款的同比增长为15.9%，低于1月份16.3%；个人存款的同比增长为0.2%，低于4.3%