有色金属：金价上涨提升黄金股价格空间

　　东方证券

　　施卫平

　　我们认为，未来影响黄金价格的主要因素仍将推动黄金价格的上涨。1、伊朗关于核开发的立场日益强硬。2、受美国双赤字及经济增长放缓影响。美元走软趋势并未得到缓解。3、新兴国家经济增长强劲，以美元为主的外汇储备结构面临调整。

　　春节假日期间黄金价格受伊朗核危机局势加剧、原油价格上涨及06年黄金产量下降等因素的影响，目前已突破前期$560-660/盎司的价格区间，我们认为该平台的突破预示着黄金价格有望创出新高。

　　受此影响，我们将提升黄金类上市公司投资评级，如有矿产资源注入的山东黄金(600547)以及有整体上市传闻的中金黄金(600489)。

　　山东黄金06年自产金为5.14吨，我们调研时了解到，如果增发成功，公司旗下金矿07年合计自产金将达到15吨左右，未来2年通过挖潜，力争保持自产金2-3吨的增量。(由于增发尚待

　　风险因素：1、金价的波动是该行业业绩最大的风险因素。由于目前黄金价格已突破前期平台，我们认为黄金价格已结束盘整，有望出现趋势性上涨，创出新高。2、增发获管理层批准的时间的不确定性。