医药行业：八上市公司入围首批定点名单

　　国泰君安

　　易镜明

　　投资要点：

　　国家食品药品监督管理局2月9日公布了第一批定点生产“城市社区、农村基本用药”的企业和品种，包括9家企业和18个品种，其中涉及8个上市公司。此举的目的是为了配合医疗卫生体制改革，保障百姓用上最常用的廉价药品。华北制药2月14日发布相关公告，认为“这将对公司的产品销售产生积极的影响。”

　　2007年1月8日，全国卫生工作会议上透露，建立国家基本药物制度将作为医改的四项基本制度之一。主要内容包括：

　　制定基本药物目录；政府招标组织国家基本药物的生产、采购和配送；整顿药品生产流通秩序等。

　　此次公布的首批定点生产的企业和药品可以认为是政府组织基本药物生产的开局，包括了06年7月目录中的18个品种，上市公司中双鹤药业、华北制药、西南药业入围，中新药业、美罗药业、东盛科技、国药股份是子公司入选，上实医药是孙公司入选。

　　我们电话调研着重于以下问题：国家规定的统一价格和目前的市场价格相比如何；国家对配送到基层的具体要求和形式；相关供药何时开始？目前，相关上市公司均表示此政策刚刚出来，相关细则还在制定之中，以上问题均不明确。

　　我们认为：从影响深度上来讲，获批定点生产企业能使相关上市公司获得额外的销售收入，带来内生性的增长；从影响持续时间上来讲，SFDA此项政策将具有持续性。

　　此项政策对华北制药影响比较大，其入围的药物品种共占主营收入的55.25%和主营利润的41.4%，公司能否借此契机，大力发展值得关注。

　　1.事件

　　国家食品药品监督管理局2月9日公布了第一批定点生产“城市社区、农村基本用药”的企业和品种，包括9家企业和18个品种，其中涉及5个上市公司，此举的目的是为了配合医疗卫生体制改革，保障百姓用上最常用的廉价药品。华北制药2月14日发布相关公告，公司认为“这将对公司的产品销售产生积极的影响。”

　　2.事件评论

　　2.1.基本用药制度将作为医改四项基本制度之一

　　2007年1月8日，全国卫生工作会议上透露，建立国家基本药物制度将作为医改的四项基本制度之一。其主要内容是：1、国家按照安全、有效、必需、价廉的原则，制定基本药物目录；2、政府招标组织国家基本药物的生产、采购和配送，并逐步规范同种药品的名称和价格，保证基本用药，严格使用管理，降低药品费用。

　　3、要整顿药品生产流通秩序，积极促进药品生产流通的规模化和现代化，改变目前企业规模小、数量多、监管难的状况。4、严格企业和药品准入，加强质量监管，确保药品安全、有效。

　　事实上第一项内容在2006年已经开始实施，药品监督管理局2006年7月公布首批定点生产的城市社区、农村基本用药目录，这些药物都是常用、疗效确切的品牌中药和普药，该目录包括27种药品。此次公布的首批定点生产的企业和药品可以认为是第2项政策的开局，包括06年7月目录中的18个品种，另外06年7月目录还有4种品牌中药(生产企业固定)和5种未公布生产厂家的品种。

　　品牌中药品种及企业：云南白药(云南白药)、九华痔疮栓(三九集团深圳九新药业)、一清胶囊(成都康弘制药)、三金片(三金药业)。

　　还未公布生产厂家的品种：川贝枇杷糖浆、十滴水、双氯芬酸钾片、硝酸甘油片、双黄连口服液。

　　2.2.对入选企业的要求和优惠政策

　　SFDA对定点生产企业的要求：在保证药品质量的条件下，通过简化药品包装、变换规格方式等进一步降低成本；在符合国家药品价格管理规定的条件下，公布专供药品的最高零售价格；应具有保证专供药品配送到基层的条件，并保证药品在流通环节的质量。

　　据了解，今后，SFDA将对定点生产基本用药的企业给予财政和税收优惠政策，鼓励和支持定点生产和统一配送基本药物工作。

　　2.3.对相关公司是利好，华北制药受影响较大

　　上市公司中双鹤药业、华北制药、西南药业入围，中新药业、美罗药业、东盛科技、国药股份是子公司入选，上实医药是孙公司入选。我们电话调研了这几家上市公司，最关心的是以下问题：国家规定的统一价格和目前的市场价格相比如何；国家对配送到基层的具体要求和形式；相关供药何时开始？目前，相关上市公司均表示此政策刚刚出来，相关细则还在制定之中，以上问题均不明确。

　　我们认为：从影响深度上来讲，获批定点生产企业能使相关上市公司获得额外的销售收入，带来内生性的增长；从影响持续时间上来讲，SFDA此项政策将具有持续性，下一步还将公布更多的定点生产品种和企业。

　　这8家上市公司中，此项政策对华北制药影响比较大，这也是8家上市公司中只有华北制药发布公告的原因。其入围的药物品种共占主营收入的55.25%和主营利润的41.4%；由于普药的过度竞争，华北制药05年业绩为-0.25元，日前公司06年业绩预告，表示可能扭亏，我们电话调研中了解到主要原因在于青霉素工业盐价格06年4季度上涨幅度较大，从50多元涨到70多元，使公司4季度业绩明显好转。公司能否借入围国家基本用药定点生产企业的契机大力发展值得关注。