房地产：修改城镇土地使用税政策的点评

　　东方证券

　　薛和斌

　　国税总局强调从严征收城镇土地使用税

　　2月5日，国税总局下发了《关于贯彻落实国务院关于修改<中华人民共和国城镇土地使用税暂行条例>的决定的通知》，通知主要突出两点：第一，抓紧调整税额幅度及标准，扩大征税范围。税额幅度原则上应在2006年实际执行税额幅度的基础上提高2倍；经济发达地区和城市中心区，原则上应按税额幅度的高限确定适用税额标准。第二，加强管理，严格控制减免税。从严控制各类开发区、各类园区用地和属于国家产业政策限制发展项目用地的减免税；对不符合国家产业政策的项目用地和廉租房、经济适用房以外的房地产开发用地一律不得减免税。

　　对

　　城镇土地使用税是我国目前在土地保有环节征收的唯一税种，在中央政府强调房地产行业宏观调控的背景下，留给地方政府的操作空间不大。修改后的土地使用税将在一定程度上增加房地产公司的税收负担，但是对房地产公司整体的盈利水平不构成大的影响。

　　资源型地产股极具投资价值

　　在房地产行业持续宏观调控的背景下，以持有物业为主的资源型地产股政策风险很低，