电子元器件：行业上市公司经营状况较好

　　西南证券

　　从陆续公布年报的情况看，行业内上市公司经营状况普遍较好，预计整个电子元器件板块的平均业绩增长幅度将达到30%-40%。

　　元旦前后，电子元器件板块各上市公司经营状况未有太大变化，整个行业依然保持较高的景气度，各子行业资本投资热度未见下降。特别是显示器件行业，近期不断有新的投资项目上马或公布。其中京东方、上海广电、龙腾广电拟联合TFT-LCD业务的计划和彩虹投资新的TFT-LCD玻璃基板项目最受业界关注。

　　TFT-LCD业务联合方面，我们认为京东方等三家企业的“联合”是明智的选择，但同时也面临如何整合等细节问题。在液晶面板行业中，规模化特点十分明显，无论是资金、生产还是销售只有具备一个比较大的规模才能进入这个行业并且盈利，因此只有联合才能对抗国外液晶巨头。

　　彩虹股份是我国最早也是最大的CRT生产厂家，不久前刚刚为投资13亿元的第5代液晶玻璃基板生产线项目奠基。目前，我国尚没有具有自主知识产权的液晶玻璃基板生产线，彩虹股份的这一举措无疑打破了国外企业的技术垄断。但是从市场反应来看，业界对第5代线的先进程度表示了担心，因为目前已有第7代甚至第8代液晶玻璃基板生产线。我们认为，5代液晶玻璃基板在国内的市场需求应该不成问题，但这种需求能否持续较长时间以收回资本投入还需要观望。

　　随着大盘的上涨，元器件类个股也出现了不同程度的溢价，且基本都已超出了我们给出得估值上限，投资风险也相应增大。建议在调整之前谨慎介入元器件类个股，可关注某些溢价水平相对较低和业绩增长长期看好的个股，如生益科技、华微电子、长电科技、广州国光和火箭股份等。

　　莱宝高科(002106)

　　公司是一家主营中小尺寸TFT-LCD配套产品的产业链上游企业，受TFT-LCD面板价格下降冲击较小，加之募集资金投入项目潜力较大，市场前景比较看好，可给以长期关注。

　　广州国光(002045)

　　公司是国内电声行业中的佼佼者，产品主要面向中高端电声器件市场。目前，公司ODM业务占比已达到主营收入的50%以上，设计、管理和生产经营能力得到了市场认可。公司募集资金项目都已基本完成，产能扩张明显。我们看好公司未来两年的业绩增长，合理估值区间在17.66元-19.19元，给予短期“持有”评级，但建议长期关注。

　　火箭股份(600879)

　　06年实现主营业务收入125349.6万元，净利润21434.5万元，比去年同期分别增长23.17%和23.14%。公司公告称将通过定向增发A股的方式建设新的募集资金投入项目和收购大股东的部分优质资产，使得产能规模、盈利能力和市场