德银明确表示看好银行等九大投资行业

　　

　　中国 A股市场有无泡沫？央行是否会动用“加息”的手段来应对可能的通胀？处在上升通道中的人民币汇率波动幅度究竟有多大？出于世界对中国经济增长的关注，在昨天德意志银行在京举行的第五届“中国概念”坛上，吸引到了来自全球各国740多位投资者聚集一堂。在德意志银行公布的2007年中国投资战略上，该行依然看好A股，并明确表示看好银行等九大投资行业。

　　继续看好A股

　　虽然对目前A股泡沫说并不否认，但德意志银行大中华区首席经济学家马骏依然对A股中长期(6到12个月)十分看好。马骏透露，在新的一年中，德银看好的产业包括：银行、汽车、机械、医疗器械、环境、基础设施、消费、软件和黄金。

　　在谈到为何继续看好银行板块的时候，马骏的理由是，一方面，银行不良资产的比率有所下降；另外一方面，企业作为银行信贷另一端的重要参与者，其盈利始终保持着较高的年复合增长率，这对于信贷资金的安全和不良贷款的减少起到极大作用。另外，中国银行业混业经营的趋势正在形成，可以预期混业经营在未来银行经营收入中所占的比率会有一定幅度上升。

　　尽管有海外机构称中国银行股透支了未来的收益，但马骏指出，由于中国银行不良资产比例的持续下降，加上自身的良好盈利性和政府对银行改革的支持，银行股依然有投资价值。

　　瑞银中国证券主管袁淑琴日前则表示，目前的国内A股市场还不是泡沫，虽然她出示的数据显示，瑞银的QFII投资在最近的交易中卖出显示活跃。但她认为，在一些股票累计涨幅已经很高的情况下，做了结构性的调整，交投有卖有买，而不是整体卖出。

　　而连御任的格林斯潘日前也发表言论认为，中国股市的如虹涨势应该顺其发展，他建议中国政府不要过多干预股市，应该放手让市场按其自身轨道发展。

　　年内或将加息两次

　　近期我国CPI同比增幅连续攀升，从去年10月份的1.5%上升至去年11月份的1.9%，国家统计局最新公布的数据显示，CPI在去年12月份已经达到2.8%。

　　据此，马骏认为，未来几个月内中国央行很可能会加息，“我们预计今年中国央行可能加息1到2次，同时上调存款准备金率3次至11%(当前为9.5%)。”马骏昨日同时修正了此前德意志有关调控政策的预测。年初时，德意志银行的报告预计今年央行可能会加息一次。

　　而昨日国内建行也公布研究报告称：如果在上调存款准备金率和通过公开市场操作大力回笼流动性后，仍难以从根本上改变市场流动性过于宽松的状况，银行放贷冲动和企业投资热情仍难以受到有效抑制，固定资产增长仍然较快，大宗商品和资产价格上涨幅度较大，经济运行过热，通胀压力加剧，央行也很有可能以0.27加息1-2次。不过，对于这个问题最有权威答案的央行行长周小川在前日出席瑞士银行年会时却以关注房地产价格为由巧妙回避了。

　　年内人民币或升值4.5%

　　在回答记者有关人民币汇率问题的提问时，马骏重申了此前的观点。“我们预计近几个月内，人民币汇率波幅将扩大。而人民币年内的升值幅度可能在4.5个百分点左右。”

　　国外机构一直是看好

人民币升值，格林斯潘称，人民币加快升值有利于中国。不过面对人民币升值的压力，央行的态度一直比较稳健。

　　中国

人民银行副行长吴晓灵近日在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛年会上就重申，中国政府将按照可控的原则推进外汇改革，并将独立展开。人民币将越来越反映市场的力量，但不会在短期内发生剧烈变化。 刘杰 杨雪婷  

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