有色金属：2007年四大因素继续产生影响

　　天相投顾　

　　吴峰

　　国际评级机构穆迪在2007年金属行业展望如下：

　　首先，预计2006年国际金属行业并购热潮将在2007年持续。全球矿业领域掀起的新一轮并购活动，主要是受矿产商寻求增加储备和提升矿产量所致。另一个重要原因是生存压力。大型综合化经营的矿业公司会更强大，更容易经受金属价格低迷时期的生存考验。

　　另外，在过去几年里，由于能源、钢铁、福利等成本上升，矿业公司经营和开发成本也大幅增长。尽管金属价格的涨幅远远超过了生产投入成本的上升，但是投入成本仍然高企，而且下降速度低于金属价格降速，这将会挤压矿业公司利润。

　　影响金属行业2007年表现的另外一个重要因素是中国因素。中国制造业、建筑业以及电力行业继续发展，将支持对铜、镍以及锌等金属的需求。

　　金属市场基金活动频繁，尤其是在铜市场上，在增大铜价波动中扮演了重要的角色。穆迪认为，一旦基金从金属市场中大量撤出，金属价格将出现大幅回落。即便出现这种情形，由于需求仍然强劲，市场供需处于平衡状况，相信2007年金属价格也会维持在一个比较稳定的水平上。

　　点评：影响行业的因素可以归纳为：行业整合、成本上升、中国因素以及基金活动这四大因素，预计这些因素在未来几年都将对全球金属行业产生影响。