移动通信：电信12月移动电话用户稳定增长

　　中银国际　

　　吴维克

　　中国移 动新增用户保持强劲。中国移 动(0941.HK/港币70.80,落后大市)公布，继06年11月净增用户467万后，12月实现净增用户483万，用户总数达3.0122亿，略高于我们预期。预付费用户占12月净增用户数的比例超过93%，预付费用户达到用户总数的78.3%。

　　联通用户增长缓慢。同期，中国联通(0762.HK/港币10.06，同步大市, 600050.SS/人民币4.63，优于大市)用户增长略有下滑，12月净增用户126万，低于11月的130万。CDMA业务用户增加36.1万至3,649万，增幅略低于11月的37.3万；GSM业务用户增加90.2万使用户总数超过1.0587亿，增幅略低于11月的93万，均与我们预期相符。

　　中国电信用户增长依然疲软。中国电信(0728.HK/港币3.92，优于大市)宣布继06年11月净增用户69万后，12月实现新增用户64万，用户总数达2.2304亿，增幅略低于我们预期。

　　维持盈利预测及评级。12月经营数据基本与我们预期相符，我们维持对上述三家公司的盈利预测及评级不变。