船舶制造：世界船市火爆广船订单超预期

　　渤海证券

　　高晓春

　　主要内容：

　　造船行业：06年世界船市空前火爆

　　产量：造船完工量稳定增长；

　　价格：新船成交价继续高涨；

　　运行：行业运行质量显著提高；

　　前景：造船向国内转移趋势明显；

　　?? 关注公司：广船、沪东和江南

　　?? 广船国际：船价继续高涨，订单排到2011年

　　订单：四季度接单超出预期；

　　船价：7月份以后快速上涨；

　　一 产量：造船完工量稳定增长

　　世界2006年预计世界造船产量7306万载重吨，同比增长6.81%；

　　十五期间世界造船产量年均复合增长10.67%；

　　过去10年世界造船产量年均复合增长8.21%；

　　产量：造船完工量稳定增长(中国)

　　2006年预计我国造船产量1400万载重吨，同比增长16%；

　　十五期间我国造船产量年均复合增长30.94%；

　　过去10年我国造船产量年均复合增长15.37%；

　　二 价格：新船成交价继续高涨(指数)

　　2002年以来快速上涨，2005年5月达到历史高点169点；?? 2005年下半年稍有下跌，10月最低161点，年底162点；?? 2006年前5个月维持162点，6月份开始继续高涨，9月份达到169点；

　　价格：新船成交价继续高涨(具体船型)

　　三 运行：行业运行又快又好，运行质量显著提高

　　四 前景：国际造船高位回落，产业转移保证国内造船快速增长

　　2006年世界船市空前火爆，新船成交量达到创记录的14000万载重吨；

　　预计， 2007年世界造船高位回落，新船成交量降至1亿载重吨以下；

　　前景：国际造船高位回落，产业转移保证国内造船快速增长

　　国内造船三大指标世界份额快速上升，产业转移趋势明显；

　　我们预计，“

　　五 重点关注公司：广船、沪东“强烈推荐”，江南“推荐”