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食品饮料：消费的强劲势头将会持续http://www.sina.com.cn 2007年01月17日 14:40 高华证券
高华证券 邓体顺 中国消费品股票在2006年走势强劲，得益于盈利的强劲增长以及行业整合的继续。受中国经济强劲增长以及可支配收入提高的推动，我们预计该板块在2007年还将实现盈利的强劲增长。尽管竞争仍将非常激烈，但我们相信，受到可承受能力提高、现代零售渠道的发展以及质量/安全的更严格监管的推动，结构性升级将有助于该行业保持/改善盈利能力。 在我们看来，在估值2006年的大规模重估之后，该行业在当前股价水平上估值比较合理。但是，我们认为，拥有强大的品牌和定价能力的市场佼佼者将继续领先于市场和行业。 主要热点/问题影响我们观点的主要风险.强劲的经济增长带动个人消费继续扩张。 承受能力的提高带动消费者购物层次提高，推动需求结构性升级。 市场进一步整合，领先企业从小型/实力薄弱的对手中夺取市场份额。 竞争形势恶化，将导致售价下降、销售费用激增.消费需求的增长意外放缓.原材料成本意外增长，损害利润率股票投资观点.买入：我们看好定价能力较强、市场地位稳固的公司股票：蒙牛乳业(2319 HK)、贵州茅台(600519 CH)、张裕B(200869CH)、雨润食品(1068 HK)。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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