医药商业：解读新医改方案草本

　　申银万国

　　罗鶄

　　事件：2007年1月8日全国卫生工作会议召开，高强描绘了新医改基本图景

　　2007年1月8日全国卫生工作会议召开，卫生部部长、医改协调小组组长高强描绘了医改基本图景——基本卫生保健制度、医疗保障体系、国家基本药物制度和公立医院管理制度四大内容，这个报告当可能是正在酝酿中的新医改方案草本。

　　四大内容解读：

　　1、核心：覆盖城乡居民的基本卫生保健制度

　　主要内容：报告中谈到

医疗体制改革要借鉴国外的有益经验，同时更要符合我国国情，核心是覆盖城乡居民的基本卫生保健制度，主要包括着眼于人人享有基本卫生保健服务，着眼于缩小医疗卫生服务差距，着力于建设让群众能及时就医、安全用药、合理负担的医疗服务体系，探索“中国特色的卫生发展道路”。

　　我们的看法：基本医疗卫生保健制度是一种由政府组织，向全体居民免费提供公共卫生服务和按成本收费提供基本医疗服务的健康保障制度，该制度的建立将减少人们发病的可能性，高强报告的核心表现出政府解决医疗(以药养医)、医保(低覆盖)、医药(小、多、乱)“三医”问题的坚定决心。

　　2、政府加大医疗卫生财政投入

　　主要内容：我国城乡差别大，在相当长的时期内，全国难以建立起统一的、城乡一体化的社会医疗保险制度，只能根据城乡实际情况和不同人群的收入情况，建立不同形式的混合型医疗保险制度。也就是城市完善职工基本医疗保险，建立以大病统筹为主的城镇居民医疗保险，发展社会医疗救助；乡村加快推进新型农村合作医疗。这些制度汇合在一起，将构成我国比较完善的社会医疗保险体系和医疗救助体系。多层次的医疗保险制度与基本卫生保健制度相衔接，将构成覆盖城乡居民、比较完整、具有中国特色的健康保障体系。

　　我们的看法：从报告内容解读政府将加大城乡医疗保障投入，根据我们了解初步的想法是投入1000亿人民币，而两会讨论的结果或许会远远超过这个数，达到2000亿人民币，资金将可能投向城乡基本医疗保障网络和基本医疗保险体系，政府加大医疗卫生投入将对医院以药养医有所缓解。

　　3、药品不能完全靠市场调节

　　主要内容：药品的特殊属性决定了药品的生产、流通具有一定的社会公益性质，不能完全靠市场调节。根据全球90多个国家的经验，国家基本药物制度应作为国家药品政策的核心。其主要内容是：国家按照安全、有效、必需、价廉的原则，制定基本药物目录；政府招标组织国家基本药物的生产、采购和配送，并逐步规范同种药品的名称和价格，保证基本用药，严格使用管理，降低药品费用。同时，要整顿药品生产流通秩序，积极促进药品生产流通的规模化和现代化，改变目前企业规模小、数量多、监管难的状况。严格企业和药品准入，加强质量监管，确保药品安全、有效。

　　我们的看法：建立基本药物制度能够治理我国医药秩序混乱、价格虚高、不公平交易、商业贿赂严重等问题，政府组织对国家基本药物的生产、采购和配送将有效降低药价，加快制药企业和医药分销企业集中步伐。

　　4、强化公立医院的公共服务职能

　　主要内容：高强在报告中提出了“公立医院管理制度”，该制度主要目的是强化公立医院的公共服务职能，纠正片面追求经济收益的倾向。为此要采取的措施包括实行“政事分开”和“管办分开”以及“医药分开”。“政事分开”和“管办分开”意在强化政府对医疗机构的监管，申明实行属地化全行业管理。即对医疗机构不分投资渠道和隶属关系，由属地政府明确有关部门监管职责，实行各负其责、密切配合、形成合力、共同监管的机制。“医药分开”的实质是改变医院“以药补医”的状况，逐步取消药品加成政策，政府财政对医院给予相应经费补贴，并实行药品收支两条线管理，切断药品收入与医院的经济联系。对公立医院要规范收支管理，控制盲目创收倾向。

　　我们的看法：由属地政府管理医疗机构明确了医疗卫生体系的“政事分开”和“管办分开”，卫生部门(卫生厅、卫生局)将行使管理职能，有利于切断卫生部门和医院的利益关系。政府财政对医院给予补贴将降低医院对药品收入的依赖，推行“医药分开”将切断药品收入与医院的经济联系，需要提醒的是高强所说的是“医药分开”而不是“医药分家”，在中国现阶段还很难做到“医药分家”，政府会鼓励各种“医药分开”模式探索。

　　我国的医院体系走向：

　　未来医院将会由社区医疗和基本现代化医院所构成，其中社区医疗由社区医院(现在的一级医院和二级医院)和社区医疗中心(现在的二甲医院和准三级医院)组成，基本现代化医院则是三级医院(含三甲)，社区医疗全部由政府投资，构成城市基本医疗保障体系；基本现代化医院部分承担重病、大病质量，部分允许社会资本参与，为高端人群提供个性化医疗服务。同时政府将强力挤压三甲医院的泡沫，严格控制新建三甲医院，将更多的医疗资源投入到老百姓的基本医疗保障体系中。

　　可能在新医改中受益的医药企业：

　　对于制药企业来说，药品进入国家基本药物目录会受益于基本医疗保障体系覆盖人群的扩容，但同时价格受政府管制，这和国家基本医疗保险目录类似，我们预计进入国家基本药物目录的药品会是价格低，使用广泛的基础用药，部分优质药企品种独特、质量好也将可能进入基本药物目录；政府对国家基本药物组织生产、采购，对大型普药国企构成利好，3-5年内会推动华药、鲁抗、白云山和三九等大型普药国企业绩逐步反转，我们认为最早可能形成业绩反转的是三九医药(000999)。

　　南京医药(600713)已经通过药房托管在探索“医药分开”，新医改草本的“医药分开”思想(注意不是“医药分家”)为公司药房托管盈利模式提供了较好政策支持，由于南京医药药房托管的内涵思想是“集中采购、集中配送、集中结算”的集成化供应链管理，其代表的是发达国家医药分销业成熟的供应链模式，也是中国医药分销业未来的发展方向，我们认为南京医药的药房托管模式非常可能在新医改的“医药分开”中脱颖而出，如果这样，那么将进一步证实我们对南京医药是“一支代表中国医疗卫生体制改革方向

股票”的判断，我们上调南京医药评级至“买入”。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。