节能环保：节能环保指标刚性作用体现

　　平安证券

　　窦泽云

　　事项

　　2006年岁末，因松花江环境污染事件于2005年12月辞职的原国家环保总局局长解振华悄然复出，出任国家发改委副主任一职，主管环保和节能方面的工作，分管资源节约和环境保护司等，享受正部级待遇。目前，国家发改委网站已经更新，原来的11位副主任已添加解振华，目前共12位副主任，解振华位列陈德铭、王春正、张国宝之后的副主任一职。

　　平安观点

　　节能、环保约束指标回顾：到2010年，相比2005年，单位GDP能耗降低20%，二氧化硫排放降低10%，化学需氧量总量降低10%。是“

十一五”规划在节能环保方面提出了3个约束性指标。约束性指标是政府必须履行职责的内容，是考核政府的硬指标。

　　开局第一年情况不理想：约束指标的完成，已公布的2006年上半年情况并不理想。单位GDP能耗：全国单位GDP能耗同比上升0.8%。化学需氧量1排放总量689.6万吨，同比增长3.7%；二氧化硫排放总量1274.6万吨，同比增长4.2%。因此从“十一五”开局第一年的情况看，高能耗和污染恶化的情况并未扭转，后期降耗、减排的任务艰巨。

　　节能环保政策力度将进一步加大：我们认为原国家环保总局局长解振华的复出，并担任发改委这一权利部门副主任的重要职位，主管环保和节能方面的工作，表现了本届政府对于节能、环保极高的重视程度，节能、环保约束指标的刚性由此可见一斑。

　　节能、环保产业将迎来大发展的时期：可以预见，今后节能环保政策力度将进一步加大，节能、环保产业将迎来难得的发展机遇。从国际环保产业发展历程和“十一五”规划的情况看，各方面的因素都为我国的环保、节能产业迎来一个快速发展时期提供了很好的条件，使我国的环保节能产业有可能成为带动我国经济增长的新的亮点。平安

证券在06年12月7日推出了《节能环保产业投资机会分析》的专题报告，对节能、环保概念涉及到的72家公司进行了分析，并选择了15家受益程度较高、或处于行业龙头的重点公司进行深入分析。我们认为这15家公司均将充分受益于“十一五”节能、环保领域大发展带来的机遇。

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