不支持Flash
|
|
|
|
建筑工程：重工业化推动行业进入长期景气http://www.sina.com.cn 2007年01月08日 20:42 新浪财经
光大证券 李君 中国建筑行业已经进入景气周期：2000年以来，建筑行业利润率水平持续上升，2000-2005年，建筑业总产值五年复合增长率22.25%，而同期建筑业利润总额复合增速36.39%。 重工业化进程拉动建筑服务需求：中国进入重工业化时代，固定资产投资增速波动的中轴提高，对建筑服务需求长期旺盛；我们认为在07年，固定资产投资的反弹是可以预期的。 重工业化将推动建筑行业步入长期景气：我们对韩国和中国建筑行业的研究均表明，行业利润率的变动方向与固定资产投资增速是一致的；我们判断，受益于需求的强劲拉动，建筑业景气周期将继续维持，建筑业企业利润率水平将保持高位甚至上升。 A股建筑行业为什么表现平平？历史上，A股上市公司之所以表现平平，与上市公司市场结构有关，国有企业占比较大，盈利能力一般。随着上市公司结构的改善，整体股价将更能反映行业景气度。 选股策略：细分行业与具体企业应区别对待，品牌、成本控制能力和专业技术壁垒是我们选择公司的三把尺子，我们要寻找的是“拿订单能力”最强的公司。 投资建议：建筑行业不同于一般周期性行业，历史数据表明，短期的宏观调控对建筑企业利润影响程度较微。我们的建筑行业投资思路是，在行业处于景气周期时，选择能分享行业成长的优势企业，在目前的市场格局下，个股选择优于行业判断。我们选择龙元建设、金螳螂、中材国际和长江精工作为我们的推荐组合。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
【发表评论】
|
|||||||||||||||||
