通信行业：买点通信过大年

　　东方证券

　　吴飞

　　3G产业链有两个核心要点：(1)产业链受益在时间上有先后次序；(2)产业链受益在程度上有较大区别，细分行业成长性较高的有增值业务、测试设备、IT服务、BOSS系统。

　　TD是国家长远和根本利益的所在。3G背后是国家利益。中国应该利用行业转折难得的契机，利用欧盟和美国通信发展的缝隙，完成电信大国到电信强国的战略。3G就是通信行业发展最好的布局，TD是该局中最重要的棋子。

　　我们认为3G是实实在在的投资机会，而不是简单的市场炒作。我们从四个角度分析：(1)以理念的深度来看3G：3G是延续更是革新；(2)以动态的眼光来看3G：投资规模和结构；(3)以专业的角度来看3G：3G的盈利能力；(4)以国际的视角来看3G：一次性还是持久性。

　　3G政策：TD测试将在1月扩大测试范围，扩大到奥运会所有城市，测试内容上将重点添加视频等更高层次的3G业务，历时3-5个月。根据TD测试进程、国家产业政策等因素的考虑，第一张3G牌照TD标准发放的时间应该在07年5月左右。而消息明朗可能在3-5月之间。

　　投资策略：春节前后是良好的建仓时机。在品种的选择上，满足下列标准的上市公司值得投资者重点关注：(1)具有核心

　　同时建议关注中国联通的重组，亨通广电的预制帮项目。