钢铁行业：铁矿石价格涨幅不大

　　中信证券

　　周希增

　　投资要点

　　宝钢集团21日晚间宣布，宝钢与世界上最大的铁矿石生产商巴西淡水河谷公司就2007年度国际铁矿石基准价格达成了一致，粉矿价格上涨9.5%。

　　对于钢铁企业而言，吨钢成本增加47元。

　　2006年进口

　　我们预计2007年钢铁企业进口铁矿石成本仍然有望继续下降。主要是国内铁矿石价格仍然呈现下降趋势，同时国际海运费也大幅走低。

　　从国内用铁矿石量比较大的宝钢来看，由于其钢材产品为高端产品，而其中替代进口产品较多，能够通过提高产品附加价值消化铁矿石上涨因素。

　　这是中国钢厂连续4年全面参与全球铁矿石价格谈判过程中首度取得首发定价权。这表明中国的谈判地位进一步提高，也体现了中国钢厂在全球价格谈判中的一种能力。

　　全球铁矿石价格的涨幅在2004年达到顶点71.5%后，涨幅逐年回落至9.5%。

　　此次调整将为投资者提供了增持良机。

　　我们继续维持钢铁行业强于大市的评级。