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2007年及未来15年医药行业策略报告http://www.sina.com.cn 2006年12月22日 15:31 新浪财经
需求长期持续增长的消费品行业--2007年及未来15年医药行业投资策略报告主要观点: 1、医疗体制改革、《医药行业"十一五"发展指导意见》、《国家中长期科学和技术发展规划纲要》,这三项已经推出或即将推出的重大政策,将会对未来5-15年内的医药行业产生重大影响。2、预计在2007年春季的两会上可能会提交审议医疗体制改革的相关议案,如果进展顺利,财政部新增拨款最快在2008年能落实。 2、根据影响医药行业的因素预测:我国的医药医疗消费将会在2020年达到第一个高峰,在2030年达到第二个高峰,医药行业在未来15年内将取得至少年均增长15%的快速增长,作为需求长期持续快速增长的消费品行业,行业价值理应受到市场重估。 3、目前的中国市场,机构投资者应该选择的是未来能够有持续十年以上增长的企业,这才能更好地分享中国经济成长,短期一两年的业绩增长并不能代表公司的优秀,真正优秀的公司是能够长期成长的公司。 4、近年医药行业利润持续下滑,已到谷底。医改将加大政府的投入,直接带动医疗费用的增加,正式实施将推动医药行业走出低谷,而行业利润走出低谷的时间估计在医改正式实施后的一到两年内。 5、未来15年医药行业发展趋势:普药的行业份额在医改后的几年内会增加,乡镇农村市场是新的争夺市场;长期看生物医药将取得更快的增长速度及行业份额,5-10年将会取得更多成果;行业整合、企业并购将会加快,优秀公司将获得更多市场份额,是投资的首选;自主研发能力强的企业最终会胜出;国产医疗设备、卫生材料将获得更大的发展空间;医疗保健成为投资新热点;医药商业经营状况转好。 6、在医改还没有正式启动的前提下,全行业在07年还难以扭转困局,利润增长仍会徘徊在低谷,部分企业利润仍会出现亏损,但基于市场对行业未来经营情况好转的预期,可能会出现股价率先走强于业绩增长的局面,建议重点关注。 8、把握两大主线:成长超越周期+受益医改一、政策背景医疗体制改革、《医药行业"十一五"发展指导意见》、《国家中长期科学和技术发展规划纲要》,这三项已经推出或即将推出的重大政策,将会对未来5-15年内的医药行业产生重大的影响。1、政策一:医疗体制改革(1)、医改是构建"和谐社会"的重要组成部分。世界卫生组织2000年对191个成员国的卫生绩效进行评估排序,中国居144位,在卫生负担公平性的排序中,中国居188位,比印度、巴基斯坦、缅甸还差,属于世界上最不公平的国家,与我国日益提升的经济地位极不相称。中共中央《关于构建社会主义和谐社会若干重大问题的决定》,人民群众的医疗健康成为关注的重点之一,减轻人民群众的医疗负担,让全社会人民受益的医改自然成为构建和谐社会的重要组成部分。上述《决定》颁布后的不久,胡锦涛在10月23日的中共中央政治局第35次集体学习中指出:医疗卫生事业是造福人民的事业,关系经济社会协调发展,关系国家和民族的未来,各级党委和政府都要切实把发展医疗卫生事业,提高人民群众健康水平放在更加重要的位置。要加快医疗卫生事业改革发展步伐,坚持公共医疗卫生的公益性质,建设覆盖城乡居民的基本卫生保障制度。同时,由于长期存在的"看病贵、就医难、读书贵、养老难"等问题,逼使老百姓热衷储蓄,压抑了消费,导致我国长期"投资比例过大"的局面,解决老百姓的医疗、教育、养老等重大问题,是"消费驱动经济"策略能否有效实施的关键所在。我国医疗体制改革已成为目前政府、全社会共同关注的一个焦点。(2)、我国医疗事业发展的三大问题:卫生经费投入落后于经济发展,个人医疗支出远高于政府和社会投入,农村卫生资源远低于城市。 5:2007年推荐个股及投资亮点简评。 成长超越周期
受益医改
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