武汉新兰德：解读地产股长牛之谜

　　余凯 武汉新兰德

　　在错综复杂的投资理由和出乎意料的市场表现面前，正确地解读地产股已经不可回避。

　　解读一：数据说话

　　国家统计局发布的报告显示，1～10月，全国完成房地产开发投资14611亿元，同比增长24.1%，全国房地产开发企业到位资金20592亿元，同比增长29.2%，全国房地产开发企业完成开发土地面积18391万平方米，同比增长38.6%，全国房地产开发企业累计完成房屋施工面积16.98亿平方米，同比增长18.8%。全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.5%。这一统计表明，在2006年较好的业绩及2007年业绩继续快速增长的较好预期下，地产板块强势有望维持。

　　解读二：本币升值

　　从远期估值来看，地产股的持续走强来自于

人民币升值以及进一步升值预期的持续刺激。由于人民币升值是中国经济运行的大背景。这一过程中银行、地产受益最为明显。再加上A股中银行、地产盈利增长前景相当乐观，估值仍然被低估，资金集中于这两大板块也就在情理之中。

　　解读三：利润空间

　　财政部的公告显示，检查的39户房地产企业，隐瞒利润超过一半。

　　我们不考究房地产企业为什么隐藏利润，但不得不考虑明年实施新会计准则，其中物业重新估值，对于资产价值数倍于账面溢价的公司来说，这些“隐性资产”将确认为账面收益，届时将会出现每股收益3元甚至5元的公司。据统计，明年上市公司土地房产重估增值可达2千多亿元，不少公司将纷纷“露富”。

　　解读四：投资机会

　　首先，拥有大量土地储备的公司值得关注，比如保利地产，目前土地储备已达到929万平方米，是两市中每股土地储备最高的；其次，物业租赁将成为地产龙头股未来发展的方向，再次，

房地产业的调控实际为龙头企业提供了行业整合并购的机会。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。