高速公路上市公司攻守兼备 可以增持

http://www.sina.com.cn 2006年11月02日 01:32 东方早报

  三季报显示,高速公路行业内上市公司业绩整体延续了今年上半年的增长趋势。华泰证券行业分析师徐捷认为,目前公路股的价值被市场低估,不管是大盘上行拉升公路股的普遍估值,还是大盘调整重新启用高速股防御性的功能,公路类优质股都将受到市场的重新评价,给予“增持”评级。

  今年8月份公路运输总量指标显示,仍然维持同比增长趋势,货运周转量为783.87亿吨公里,比去年同期增长11.30%,这在历年同比增速中处于一个较高的增长水平;公路客运周转量为823.59亿人公里,比去年同期增长9.80%。

  而已公布三季报的公路行业上市公司的业绩整体延续了今年上半年的增长趋势,

高速公路行业内公司净利润同比增长也呈现大于主营业务收入的趋势,华泰证券徐捷认为,主要原因可能得益于成本的进一步控制和特殊营业外支出的减少。

  其中,赣粤高速三季报公告,公司实现主营业务收入4.90亿元,比去年同期增加1.77亿元,实现净利润2.35亿元,每股收益0.20元,业绩增长超过市场所有的预期。

  徐捷认为,赣粤高速主营业务收入的增长有三个原因:一是由于车流的自然增长,二是计入了九景、温厚高速的通行费收入,三是计重收费的实施。

  华泰预计,赣粤高速不考虑计重收费的自然增长率约在10%-18%之间,计重收费对通行费收入的贡献应该在14%-18%之间。

  在此之前,山东高速的计重收费对于通行费收入的正面影响低于预期,主要原因是新的计重收费标准和原来的标准相比,超重收费水平相对于旧规则有100%以上的提高,而相关替代道路上还未实施计重收费,这并不是计重收费自身对通行费收入具有负面的影响。

  徐捷表示,公路股的价值被市场低估,1800点关口将是市场对该行业上市公司认识的重要关口,不管是大盘上行拉升公路股的普遍估值,还是大盘调整重新启用高速股防御性的功能,公路类优质股都将受到重新评价,对于公路行业给予“增持”的评级。

早报记者 孙立云

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