银河证券：水泥股战略建仓恰逢其时

　　报告整理：开来投资

　　2006年水泥行业正走出低谷。产业结构调控的步伐加快，行业集中度的提高，2005年业绩基数低，上半年水泥需求旺盛是导致水泥行业走出低谷的主要因素。

　　2006年上半年水泥板块经营业绩大幅增长。整体上来看，水泥类上市公司经营增收更增效。20家上市公司主营业务收入同比增长26.73%；利润总额及净利润同比分别增长近4倍及12倍。

　　水泥行业的洗牌将加速。水泥产业结构调控的任务依然艰巨，提高行业集中度是当务之急，国家将出台包括圈定重点扶持十二大内资水泥集团等具体配套措施，以进一步推动行业整合，水泥企业兼并重组将风起云涌。

　　下半年水泥板块经营业绩有望继续提升。第三季度，水泥企业继续第二季度经营业绩的良好势头；预计第四季度水泥形势要明显好于上年同期。因此，预计下半年，水泥板块上市公司经营业绩将超过上半年，有望继续提升。

　　龙头企业尽享价值红利。水泥上市公司在水泥行业中处于行业龙头，其生产规模和经营业绩一般都是行业中的佼佼者。作为扶持对象的上市公司不仅获得政策支持，而且有望分享并购红利，值得投资者重点关注。推荐：G海螺(资讯 行情 论坛)(600585)、G 华新(600801)、G 冀东(000401)、G天山(000877)；谨慎推荐：G