机械股走俏三段论：资产注入机构重仓业绩支撑

　　本报记者 林喆

　　昨日，机械板块普遍走好，部分机械类个股甚至突破历史高位。行业分析师认为，这应该同资产注入概念以及机构重仓有关；此外，机械行业去年以来良好的经营业绩，也是走强的重要价值支撑。

　　优质资产注入预期强烈

　　业内人士普遍认为，在机械行业下游需求强劲且外资并购频起的背景下，优质资产可望注入的概念使机械类龙头股更具吸引力，板块动态估值也更富有弹性空间。

　　中信建投证券分析师郑贤玲指出，目前机械股的估值一定程度上仍然是偏低的，而优质资产注入的预期正在日益强烈，这给机械类上市公司的业绩增长提供了释放空间。因此，本轮上涨行情同资产注入不无关系。

　　G三一(资讯 行情 论坛)(600031)计划年底前采取定向增发方式收购集团旋挖钻机业务。有关人士介绍，受国内高速铁路等投资拉动，旋挖钻机市场正在加速增长，国内市场占有率约50%。旋挖钻机毛利率高达50%，2006年旋挖钻机利润在1亿左右；预计定向增发后，2007年对公司利润贡献在1.5亿元以上。同时，G三一还计划2007年收购集团挖掘机业务。

　　武汉新兰德分析师余凯认为，军工类机械的资产注入题材值得关注。首先，军工企业的核心军工资产普遍不在上市公司里，向上市公司注入优质资产，或集团整体上市是合理的选择。国家要求大股东对军工行业上市公司取得绝对控制权，而股改后，很多持股比例已明显低于50%，为取得绝对控制权，大股东承诺或计划注入优质资产。申银万国研究员胡丽梅透露，G太重(600169)大股东———太原重型机械集团就有可能将资产注入上市公司。

　　资产注入并不都意味着利好。郑贤玲表示，应当综合考虑资产注入的价格、资产本身的质量等因素。如果注入资产的价格和资产本身的盈利能力不相称，则会摊薄每股净资产，降低上市公司的经营业绩。

　　重仓机构或在推高股价

　　业内人士表示，国庆节前机械板块的上涨行情，很有可能是重仓持有机械股的机构投资者在拉升股价，以抬高它们的经营业绩。事实上，机械板块已经成为大机构建仓的宝地。

　　今年半年报显示，各类机构在第二季度有较多新建仓的股票。证券投资基金新建仓的108只股票，主要集中在机械、医药、原材料类行业领域，其中机械类有13只，超过总数10%。QFII新建仓的74只股票中，属于机械类的有21只。社保基金新建仓的113只股票中，属于机械的有20只。保险机构新建仓的138只股票中，也有20只属于机械板块。证券公司第二季度新建仓的163只股票中，机械股则达到了25只。

　　从新建仓的股票看，各类机构共同看好机械设备类上市公司的特征较为明显。接受采访的基金经理均表示，他们关注三类投资机会：一是未来国内长期需求量很大，但是目前仍然严重依赖进口的产品，包括远洋船舶的配套设备、煤炭采掘设备和煤化工设备、铁路设备等；二是与国家安全相关的装备制造，包括机床、核电、航空制造等；三是已形成国际竞争优势的行业，包括集装箱制造、港口机械、船舶制造和工程机械等。

　　业绩出彩是基础

　　中信证券(资讯 行情 论坛)研究部分析师吴健指出，投资者目前比较看好机械板块，主要还得由业绩说话。今年上半年机械设备行业景气度显著回升，净利润同比增长三成左右。行业需求旺盛，销售量增长迅速，此外，成本费用控制得力、非经常性损益等因素也给机械行业添彩不少。

　　工程机械是典型的周期性行业，其销售和利润的形势与固定资产投资规模和增速紧密相联。银河证券的孙勇指出，2006年是“十一五”规划的开局之年，大批国家重点工程项目和铁路、公路等开工建设，相应地拉动了对工程机械产品的需求。

　　国务院“关于加快振兴装备制造业的若干意见”的出台表明政府支持行业发展的明确态度。郑贤玲认为，《意见》鼓励社会资金以并购、参股等方式参与国有装备制造企业的改革和不良资产处置。因此她预计，未来几年，该行业将有更多国内企业间的并购与重组发生，这将给投资带来题材。

　　出口增长也为工程机械类业绩提升做出了不小的贡献。由于2004年开始的