东方证券：数字电视标准落地盛宴难开

　　地面数字电视推广短期内给设备制造商如机顶盒制造商(同洲电子(资讯 行情 论坛)等)、彩电制造商(G海信、GTCL、G长虹(资讯 行情 论坛)等)带来巨额收入的机会不大。

　　标准方案制定参与者如代表清华方案的飞乐音响(资讯 行情 论坛)旗下力合数字电视、上海交通大学方案G南洋旗下的上海高清也很难获得盈利的大幅提高。

　　东方证券研究所 张小嘎

　　8月30日，国家标准委员会正式公布了《数字电视地面广播传输系统帧结构、信道编码和调制》国家标准，2007年8月1日正式实行。期待已久的标准最终破茧而出，我们认为地面数字电视推广短期内给设备制造商如机顶盒制造商(同洲电子等)、彩电制造商(G海信、GTCL、G长虹等)带来巨额收入的机会不大。参与标准制定的代表清华方案的飞乐音响旗下力合数字电视、上海交通大学方案G南洋旗下的上海高清也很难带来盈利的大幅提高。

　　地面数字电视推广前景谨慎乐观

　　地面数字电视未来将主要应用在城市中的户外移动电视及广大城郊农村地区，至于广大的偏远农村地区，我们认为利用直播卫星的方式进行覆盖更为经济。

　　对于城市户外移动电视，目前全国进行试点的已有三四十个，主要经营模式是公交车载移动电视，“封闭空间，强迫收看”的特点使得其有别于家庭电视而受到特定客户的欢迎，但城市公交质量的参差不齐、公交平台与运营商的利益分割及有效收视率与资本投入等问题也使得其发展并非一帆风顺，迄今为止，也仅有G明珠(资讯 行情 论坛)旗下的上海移动电视公司处于盈利状态。其实，对于二、三线城市而言，其公共交通人流量不具备规模性，平台价值相对有限，全国也仅有一线特大型城市公交平台具备开发价值，但即使是这样的城市其盈利周期也较长，而这些城市也基本都开展了移动电视的试点工作，留给后续设备商的空间并不大。

　　至于在郊区农村推广地面数字电视，如果单从我国郊区农村收看到的节目套数有限、农村人口休闲时间较多且文化娱乐方式单一、用户空间巨大这个角度看确实存在巨大的设备销售与运营空间。但反观城市有线数字电视面对高消费能力的用户群及相对较高的平台价值其推广依然陷入困境，而相对收入较低且习惯于免费收看的人群很难接受付费收看节目源并不会太丰富的数字电视，因此可以预言地面数字电视在郊区农村的推广短期进展不会太大。

　　诚然，标准的统一对设备商的大规模生产与推广形成一定利好，但前提是郊区农村市场能大规模启动，基于前述观点，我们认为地面数字电视推广短期内能给设备制造商如机顶盒制造商(同洲电子等)、彩电制造商(G海信、GTCL、G长虹等)带来巨额收入的机会不大。

　　市场相对较为关注的标准方案制定参与者如代表清华方案的飞乐音响旗下力合数字电视、上海交通大学方案G南洋旗下的上海高清由于均不是广电系公司，同时发射资源也是地方广电所控制，其盈利模式均是以提供设备、搭建系统的方式参股，与当地广电共同运营。如果通过这种方式能搭建一个覆盖全国的移动运营平台，其价值将超过分众传媒的价值，但在各方面均受制于地方广电很难在全国形成统一运营平台的情况下，参与标准制定也很难给其带来盈利的大幅提高。

　　城市有线用户不会大规模离网

　　数字电视信号主要分为有线、卫星、地面(无线)、IPTV四种传输方式，虽然四种方式均能传输数字电视信号，可以形成一定分流，但它们定位在不同的用户人群，形成分流作用实际上有限。

　　地面数字电视主要定位于城市移动电视及市郊农村等有线电视较难覆盖的范围，将成为城市有线的补充，由于地面数字电视无线信号易受到高楼、运动车辆等干扰，并且城市有线经过多年经营成本也较低，我们认为不太可能出现城市有线用户大规模离网现象，对城市有线运营商如G歌华(资讯 行情 论坛)、G广电(资讯 行情 论坛)等影响不大。事实上，城市有线真正面临的竞争来自于定位与其相似的IPTV的冲击，IPTV背后的强大的资本推动力量与全国统一平台的优势是目前地域分割、资产规模较小的我国有线电视网络运营商所不具备的，但目前IPTV由于政策、成本等原因依然进展缓慢。至于卫星直播业务，从国外发展情况看分流了城市有线较多用户，但我国直播卫星预计今年10月才能发射升空，直播卫星业务的推出也主要是为了解决我国边远地区收看中央台节目的问题。国外节目源通过其落地在城市的发展也对用户吸引不大。