上海证券：近期强势股集中三大行业

　　上海证券研发中心　彭蕴亮

　　最近一段时间以来，大盘处于震荡调整市道，多数投资者感到赚钱越来越难。但我们统计了5至8月涨幅超越大盘的强势股可以发现，不少个股依然出现了较大的涨幅，甚至不乏翻倍的个股。因此，精挑个股，成为获取超额利润的“秘密武器”。统计发现，近期的强势股主要集中在机械、医药、房地产三个行业，投资者可以从估值的角度寻找机会。

　　机械：行业景气看好

　　从近期的强势股看，机械行业是前20位牛股中数量最多的一个行业，如宝光股份、G轻机、天奇股份、G置信，涨幅分别超越大盘78.65%、74.62%、68.30%、62.15%，占强势股总数的20%。机械行业成为出现强势股概率最大的一个行业。

　　振兴机械制造业的《若干意见》将引导我国经济进入新的发展轨道，该行业后期的强势股还将不断涌现。　我们预计，与《若干意见》配套的文件会相继出台，使机械行业后期利好不断，机会将会层出不穷。这些配套利好可能会包括：鼓励使用首台(套)重大技术装备政策；制订技术进步示范工程标准，列入国家技术进步示范工程后，企业在税收、投资、科研费用等方面可享受诸多优惠政策，等等。而在《若干意见》基础上，国家相关部门正在推进“振兴国家装备制造业法”的形成。正像日本、韩国、印度、巴西等国都有自己的装备制造业振兴法一样，我国的相关法律也将在未来形成，这对中国装备制造业来说，无疑将提供千载难逢的振兴机遇。

　　医药：防御性被看好

　　作为在大盘震荡时的传统防御性行业，医药板块的强势股可谓大放异彩，国药股份相对大盘的涨幅高达132.93%，成为5月30日以来涨幅最高的强势股。而其余两只医药股的涨幅(相对大盘)分别为74.10%、67.88%，也体现出鲜明的防御性特征。我们认为，第四季度以后医药股将继续为二级市场带来精彩，但板块整体启动区间可能会滞后。

　　近期，卫生部提出了体现社会公益性为主的新医改思路，随后推出的系列政策体现了政府推动改革的决心，价格管制、整顿审批、打击商业贿赂等措施把医药产业推入到政策风暴中心。短期看这些政策给医药生产、流通和医疗环节都带来了不可预知的冲击，但是这些政策性因素也会打破旧体制下的行业发展路径依赖，催生行业嬗变，带来新的发展契机。

　　为了鼓励企业突破低水平发展的路径依赖，国家有关部委推出了配套的政策，鼓励企业自主创新，《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020)》等政策将在科技投入、税收激励、金融支持、政府采购等方面对创新企业进行多方位的支持。有自主品牌和核心竞争力的中药企业如云南白药、东阿阿胶等成为我国药业的亮点；同时，许多生产型企业已经开始进行转变，一方面加大了创新的投入，积极进行高端产品的仿创，引入海外的合作者进行技术和管理上的提升；另一方面适应市场发展、注重OTC　市场开拓，大力进军第二、第三终端市场。而对于商业企业，大规模的资产并购重组已经拉开帷幕，最终的结果是打破地域划分，打造规模、高效的物流，形成全国性的医药商业集团。

　　房地产：黑马奔腾

　　作为宏观调控重点的房地产行业，在调整市道中也涌现出不少强势股，其中先锋股份相对于大盘的涨幅已经翻倍，G金丰、G海泰的涨幅也分别达到94.76%、63.42%,无疑成为震荡市的新亮点。我们认为，由于下半年房地产行业继续景气，在人民币升值的大背景下，后期机会相当丰富。

　　最新公布的6月份国房景气指数为102.93，比5月份上升1.06点，延续了自去年年底以来的回升趋势。对于近期出台的宏观调控政策，通过细则的形式发布，对行业的整体影响不大，房地产行业后期仍将出现不少强势黑马。

　　我们认为，“90平方米，70%”明确为适用于城市总量，使得政策的具体操作有了较大灵活性，开发企业新建项目的规划调整减少到最小程度。　综合而言，后续政策对于行业的影响低于市场预期，其正面效果大于负面效果，而万科A等房地产股在上半年的行情中涨幅相对有限，下半年不排除出现机会的可能性。

　　综上所述，从策略上看，虽然机械、医药、房地产行业是震荡市道中强势股最为“抢眼”的三个行业，我们依然倾向于从估值的角度寻找黑马。特别是在大盘调整时期上市的相关新股，剔除上市首日涨幅过大者，其累计涨幅较小，后期机会反而较大，比如说保利地产、大秦铁路等，值得投资者辩证对待。