中国企业境内外上市成本大比拚

　　本刊实习生 吴九九 方美珍

　　近年来，在盛大、百度等一批高技术企业带领下，国内企业纷纷把目光投向国外股市。但面对许多企业头脑发热、盲目跟风潮，对境内外上市成本进行理智分析十分必要。

　　据了解，中国企业在不同市场上市，深圳中小企业板的平均发行成本为400万—450万元，占总筹资额的4%—8%；香港创业板为10%-15%，总体上与中小企业板相当；纳斯达克是中小企业板的3—4倍，纽交所与其相当；主板的发行成本在450万—1000万港元，占总筹资额的20%。

　　从企业上市最大的一项成本—保荐人费来看，纽交所和纳斯达克都在千万人民币以上，而其他各板均不超过500万元，香港创业板只需100万—200万港元，与

中小企业板的费用基本相当甚至更低。法律顾问费和会计师费的成本方面，深圳中小企业板、香港创业板均在200万—250万间，香港主板约是该数字的两倍，而英国和美国市场更高，英国的AIM市场最低，只有650万，纽交所和纳斯达克都是700万人民币左右。支出最少的上市初费一项，中小企业板只需3万元，海外各板为10万—40万不等，香港主板最高为65万港元。

　　另外，中国企业在不同市场的维持费用(可预测部分)的统计数据显示，除去保荐人顾问费用，在中小企业板、香港主板、香港创业板，以及纽约交易所、纳斯达克和英国AIM市场的总费用分别在50万—60万、200万—500万、140万—270万、800万—850万、300万—400万。其中中小企业板的保荐人顾问费用是双方约定，具有相当的灵活性；而要在美国市场上市，仅此一项就至少需要准备800万人民币的费用。60万左右的维持费用使中小企业板保持了最低的成本，创业板的费用也远远超过了中小企业板，至少需要170万港元。

　　从以上分析可以看出，中小企业板的发行成本与维护费用总额最低，与香港创业板大致同在500万元的水平。而中国企业若想在美国和英国上市，首先必须应付高额的成本支出。

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