天相投顾：摩托车行业明显改善

　　天相投资顾问公司　陈桥宁

　　中国汽车工业协会统计信息显示，今年上半年我国摩托车产销快速增长，累计产销分别达1040万辆和1024万辆，同比增长38%和36%。其中，主要企业摩托车出口295万辆，同比增长56%，出口值12.04　亿美元，同比增长64%。

　　政策治理初显成效

　　我国摩托车行业经过近几年来的政策治理，随众多中小企业的淘汰出局，原来恶劣的行业发展环境明显改善。随产销量的增长和结构的改善，行业和企业效益也得到改善，1-5　月摩托车整车行业收入312　亿元，同比增长37.4，利润7.91　亿元，同比增长80.6%；摩托车零部件行业收入253.7　亿元，同比增长31.1%，利润9.17　元，同比增长54.4%。数据显示摩托车行业初步改变了原先无序竞争和恶性竞争的局面。

　　近年来，我国实施的对摩托车行业带来重大影响的政策包括：

　　1、生产准入控制。

国家发改委于2003　年开始对摩托车生产企业实施一系列的生产准入审核，未通过“准入”审核的企业被取消生产资格，提高了行业进入门槛。

　　实施新的产品合格证制度，即一车一证制国家发改委、公安部于2004　年12　月13　日联合下发通知规定，从2005　年7　月1　日起，摩托车必须配备国家统一监制的出厂合格证，并实行一车一号，进入国家统一的合格证信息管理系统。该方案实施后，直接打击了市场上的假冒伪劣拼装车辆，为规范运营、有实力的摩托车生产企业创造好的竞争环境。

　　2、提高排放标准。从2005　年7　月1　日起，摩托车产品实施欧Ⅱ排放标准，发改委发布了欧Ⅱ排放生产一致性检查细则并组织了全面检查。为满足提高的排放要求，企业在技术上和成本控制上均需具备一定实力，众多依靠低劣产品生存的企业因达不到排放要求而被淘汰。

　　3、重设出口门槛，规范出口秩序。2005年年底，

商务部、海关总署等五部委联合发布了关于规范摩托车产品出口秩序的通知，决定对摩托车产品生产企业暂行出口资质管理，对摩托车出口经营企业暂行生产企业授权经营。自2006　年3　月1　日起，商务部授权的许可证发放部门凭《出口企业目录》发放摩托车和全地形车整车出口许可证，未列入《出口企业目录》内的生产企业和出口经营企业不予发放出口许可证。实施该规定后，原来混乱的出口秩序得以好转。

　　4、降低消费税。2006　年改革汽车消费税，摩托车从原来的10%税率调整为按排量分两档征收，对排量在250　毫升以下(含250　毫升)的产品，按3%征收消费税；对排量超过250　毫升的仍维持10%的税率。

　　行业改善带来投资机会

　　我们相信，摩托车行业基本面的改善还将持续，具有竞争优势的企业将获得更大发展机遇。需求方面，尽管仍受某些城市禁摩政策的影响，但广大农村地区随收入的提高和道路条件的改善，需求仍将保持平稳增长，而国际市场则有望在规范出口秩序后保持快速增长。

　　A　股上市公司属于摩托车行业的有宗申动力(资讯 行情 论坛)、钱江摩托(资讯 行情 论坛)，中国嘉陵(资讯 行情 论坛)，新大洲(资讯 行情 论坛)和ST　轻骑。我们认为，尽管行业基本面改善，大部分企业将从中受益，但我们仍更看好那些管理规范、业绩优良且产品精良的上市公司，如宗申动力。

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