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自2005年年初以来的固定资产投资反弹，一定程度上是导致随后GDP季度数据反弹的主要原因，进而成为影响到与投资相关行业的反弹。投资的持续回暖引致了周期性行业的持续回暖，但是作为此次投资反弹的首要动力制造业的利润空间已经被挤压的十分有限，企业尤其是民营企业投资动机降低；其次作为前期投资重要组成部分的房地产投资所占整体比重也已经开始持续萎缩；考虑到央行的紧缩政策以及先行指标在建工程等的不断减小，预计投资将会在未来的几个月内放缓，而行业景气复苏的持续性也或将受到考验。
虽然投资增长在下年会出现下降，但是投资拉动的周期性行业因去年以来的短周期反弹可能会在业绩上有所表现，部分行业的景气复苏将会显现，但是可持续性值得怀疑。投资的持续回暖引致了周期性行业的持续回暖，从复苏角度考察，1-4月份，行业大类中IT设备、非金属矿物制品、通用机械、造纸、交通运输设备、石化炼焦、塑料、电力有明显复苏迹象。
从子行业看，以下行业的景气复苏状况非常明显：电子元器件、农药、涂料、油墨、颜料及相关、啤酒、软饮料、汽车制造、有色金属合金制造、电线、电缆、光缆及电工器材制造、风机、风扇制造、金属加工机械制造、家用制冷电器具制造、水泥制品制造、轴承、齿轮、传动和驱动部件的制造泵、阀门、压缩机及类似机械的制造、塑料薄膜、塑料管型材、铁路设备制造。
(长江证券)
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